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建材行业周报:华东熟料价格第四轮上涨,地产销售维持亮眼 全球快看点

2023-03-06 15:09:08      来源:研报中心

华东长三角沿江地区水泥熟料价格第四轮上调,幅度20元/吨,节后累计涨幅70元/吨,现沿江熟料挂牌价350-360元/吨。


(相关资料图)

支撑评级的要点

板块上涨,跑赢大盘。本周申万建材指数收6755.17点,比上周上涨1.92%,跑赢同花顺全A指数的上涨1.06%。板块市盈率15.91倍,较上周上升0.28倍。

水泥:沿江熟料累积上涨70元/吨。华东长三角沿江地区水泥熟料价格第四轮上调,幅度20元/吨,节后累计涨幅70元/吨,现沿江熟料挂牌价350-360元/吨。价格上调主要是天气晴好,下游需求不断恢复,企业发货提升至7-9成水平,且部分熟料生产线仍在执行错峰生产,熟料库存持续低位,为提升利润,企业继续上调熟料销售价格。本周熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末价格分别为325.00元/吨、392.74元/吨、400.81元/吨;分别环比一周前上涨0.34、1.94、0.97元/吨。磨机开工率52.82%,库容比60.38%,分别环比一周前上升3.5pct,下降2.1pct。

玻璃:库存累积,等待需求恢复。本周玻璃均价86.86元/重量箱,库存天数24.29天,价格较上周上涨0.19元/重量箱,库存较上周上升0.08天。本周国内浮法玻璃市场需求有一定好转,南方市场表现强于北方,加工厂订单情况尚可,刚需补货对市场形成一定支撑,但原片备货积极性一般。北方需求略显疲软,部分市场价格仍有松动,观望氛围偏浓。预计随着天气转暖,终端订单情况逐渐改善,总体需求或有升温。

玻纤:无碱纱市场整体仍一般。本周无碱池窑粗纱市场整体呈偏弱走势,部分厂价格进一步下调,但对市场刺激作用有限。近期,伴随主要大厂价格松动,3月初重庆、山东部分厂报价亦有下调,报价降幅100元/吨左右。需求端看,据卓创资讯了解,多数深加工厂开工仍不及预期,且前期少量备货下,短期提货意向偏淡。2月库存持续累积。2月玻纤行业库存81.95万吨,环比增长9.3%/6.97万吨。

行业重点事件更新。1)两会公布今年的主要工作目标,国内生产总值增长5%左右,城镇新增就业1200万人左右,居民消费价格涨幅3%左右,粮食产量保持在1.3万亿斤以上。积极的财政政策要加力提效。赤字率拟按3%安排。今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元。2)新房与二手房成交仍然维持节后复苏的亮眼表现。3)央行、银保监会发文支持租赁住房,支持商业银行向各类主体新建、改建长期租赁住房发放开发建设贷款,期限一般3年,最长不超过5年。

投资建议

目前首推本月金股山东药玻,需求端受益于集采带动,成本和费用端的不利因素在消除,集采放量带动中硼硅渗透率提升逻辑较强,建议关注力诺特玻。重点关注玻纤行业的库存拐点信号,对应标的中国巨石和中材科技,长海股份、山东玻纤。消费建材板块估值修复,推荐伟星新材、北新建材、东方雨虹、科顺股份,蒙娜丽莎、东鹏控股、公元股份等,建议关注兔宝宝。水泥推荐华新水泥、海螺水泥、冀东水泥。减水剂推荐垒知集团、苏博特。混凝土推荐西部建设。

评级面临的主要风险

玻纤需求不及预期;地产政策传导不及预期,销售恢复不及预期;基建实物工作量持续滞后;中硼硅需求不及预期。

关键词 建议关注 水泥熟料 累计涨幅

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