华东长三角沿江地区水泥熟料价格第四轮上调，幅度20元/吨，节后累计涨幅70元/吨，现沿江熟料挂牌价350-360元/吨。
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支撑评级的要点
板块上涨，跑赢大盘。本周申万建材指数收6755.17点，比上周上涨1.92%，跑赢同花顺全A指数的上涨1.06%。板块市盈率15.91倍，较上周上升0.28倍。
水泥：沿江熟料累积上涨70元/吨。华东长三角沿江地区水泥熟料价格第四轮上调，幅度20元/吨，节后累计涨幅70元/吨，现沿江熟料挂牌价350-360元/吨。价格上调主要是天气晴好，下游需求不断恢复，企业发货提升至7-9成水平，且部分熟料生产线仍在执行错峰生产，熟料库存持续低位，为提升利润，企业继续上调熟料销售价格。本周熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末价格分别为325.00元/吨、392.74元/吨、400.81元/吨；分别环比一周前上涨0.34、1.94、0.97元/吨。磨机开工率52.82%，库容比60.38%，分别环比一周前上升3.5pct，下降2.1pct。
玻璃：库存累积，等待需求恢复。本周玻璃均价86.86元/重量箱，库存天数24.29天，价格较上周上涨0.19元/重量箱，库存较上周上升0.08天。本周国内浮法玻璃市场需求有一定好转，南方市场表现强于北方，加工厂订单情况尚可，刚需补货对市场形成一定支撑，但原片备货积极性一般。北方需求略显疲软，部分市场价格仍有松动，观望氛围偏浓。预计随着天气转暖，终端订单情况逐渐改善，总体需求或有升温。
玻纤：无碱纱市场整体仍一般。本周无碱池窑粗纱市场整体呈偏弱走势，部分厂价格进一步下调，但对市场刺激作用有限。近期，伴随主要大厂价格松动，3月初重庆、山东部分厂报价亦有下调，报价降幅100元/吨左右。需求端看，据卓创资讯了解，多数深加工厂开工仍不及预期，且前期少量备货下，短期提货意向偏淡。2月库存持续累积。2月玻纤行业库存81.95万吨，环比增长9.3%/6.97万吨。
行业重点事件更新。1）两会公布今年的主要工作目标，国内生产总值增长5%左右，城镇新增就业1200万人左右，居民消费价格涨幅3%左右，粮食产量保持在1.3万亿斤以上。积极的财政政策要加力提效。赤字率拟按3%安排。今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元。2）新房与二手房成交仍然维持节后复苏的亮眼表现。3）央行、银保监会发文支持租赁住房，支持商业银行向各类主体新建、改建长期租赁住房发放开发建设贷款，期限一般3年，最长不超过5年。
投资建议
目前首推本月金股山东药玻，需求端受益于集采带动，成本和费用端的不利因素在消除，集采放量带动中硼硅渗透率提升逻辑较强,建议关注力诺特玻。重点关注玻纤行业的库存拐点信号，对应标的中国巨石和中材科技，长海股份、山东玻纤。消费建材板块估值修复，推荐伟星新材、北新建材、东方雨虹、科顺股份，蒙娜丽莎、东鹏控股、公元股份等，建议关注兔宝宝。水泥推荐华新水泥、海螺水泥、冀东水泥。减水剂推荐垒知集团、苏博特。混凝土推荐西部建设。
评级面临的主要风险
玻纤需求不及预期；地产政策传导不及预期，销售恢复不及预期；基建实物工作量持续滞后；中硼硅需求不及预期。
