市场行情回顾
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2023年第9周（实际交易日为2023.2.27-2023.3.3）上证指数上涨1.87%，沪深300指数上涨1.71%，创业板指数下跌0.27%。恒生指数上涨2.79%，恒生互联网指数上涨5.78%，行业超出恒生指数2.99pct。SW传媒指数上涨4.43%，超过创业板指数4.70pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第三位。子行业中广电、游戏、广告营销位列前三位，分别上涨4.89%、4.74%和4.26%。
核心观点
本周，OpenAI宣布3月起对外开放ChatGPT的API接口，用户能够在自身应用内通过API调用其模型，目前已有Snapchat、Quizlet、Shopify、Interact等早期用户，其价格从此前GPT3的0.02美元/1000tokens下降90%至0.002美元/1000tokens，按照即期汇率折合人民币价格约为千字3分。基于商业化考虑及高昂微调成本，我们认为AGI领域主流厂商放弃开源、出售API接口将成为大趋势，这使得国产大模型开发更加必要。从国产替代角度来看，若要复现类ChatGPT的亿级DAU应用，技术、算力及资金成本、数据集是显性壁垒，工程化水平、下游流量的充沛程度则是隐藏壁垒。应用层头部企业兼具数据、算力及资金优势，且在C端话语权更强，将率先从生产力革命中获益，推荐同时布局AIGC生产及消费领域的互联网平台百度。据百度官微消息，百度计划于3月16日在北京总部召开新闻发布会，主题围绕其生成式对话产品文心一言，我们重点关注其在搜索引擎领域及智能云的落地情况，若反馈良好，有望显著提升用户体验，增进智能云业务收入。
传媒行业数据
截至2023年3月3日，院线电影排名前三为《毒舌律师》《流浪地球2》和《满江红》；网播电影排名前三为《交换人生》《天龙八部之乔峰传》和《聊斋画壁》；影视剧集排名前三为《星落凝成糖》《夏花》和《重紫》；综艺排名前三分别为《大侦探第八季》《时光音乐会第二季》和《快乐再出发第二季》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《完美世界》和《神印王座第1季》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《原神》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《《王者荣耀》《原神》《黎明觉醒：生机》。
投资建议
1）人工智能板块：重点推荐百度（BIDU.US），同时关注数码视讯（300079.SZ）、风语筑（603466.SH）、捷成股份（300182.SZ）、浙文互联（600986.SH）。
2）游戏板块：重点推荐腾讯控股（0700.HK）、网易（9999.HK）。
3）互联网板块：推荐美团（3690.HK），受益标的包括阿里巴巴（BABA.US），拼多多（PDD.US）、京东集团-SW(09618.HK)。
4）线下营销板块：重点推荐分众传媒（002027.SZ）。
5）传统文娱板块：推荐华策影视（300133.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、捷成股份（300182.SZ），受益标的包括阅文集团（0772.HK）、万达电影（002739.SZ）、博纳影业（001330.SZ）及中国电影（600977.SH）。
风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。
