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1、3月进入到确立全年主线的窗口期，宏观面对权益市场较为有利，风格上价值占优，沿着复苏线和数字经济两条主线积极布局。
2、经济进入旺季，开局良好，2月PMI超预期上行，地产销售同比回正。参考典型复苏年份如2009、2016以及2020年现实与预期的变化，预期波动难免较大，但未来一个季度至少是个“强现实”的阶段。
3、国内流动性在需求改善的过程中是收敛而非收紧，整体仍是充裕的格局，海外紧缩压力将会缓解，4%的美债继续上行的空间不大。经济上行期人民币易升难贬，汇率破7的概率不大。
4、从全国两会到4月政治局会议是政策发力的窗口期，总量政策重点关注消费、地产，产业政策重点关注数字经济、科技自立自强。风险偏好有望温和抬升，源于国内政策预期和增量资金入场两方面。
5、3月均衡配置，看好安全、科技、顺周期和地产竣工链。首选行业计算机、化工、家电。
风险提示：流动性收紧超预期，经济失速下行，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化、相关标的公司未来业绩的不确定性等。
