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美国通胀粘性较强，存在长期化风险，超预期数据表现将美联储“尾部加息”的预想落空，海外宏观情绪承压。两会召开，国内经济复苏信心较强，内需表现强韧。
国内电解铝产量持续走升，电解铝社会库存维持累库状态但增速放缓，市场仍在等待“库存拐点”的到来。近期云南二度减产政策落地，减产规模达到67-80万吨，供应有压产预期。需求端来看，铝制品终端消费指向地产及建筑业、新能源汽车、光伏等板块。近期房地产市场交易活跃性走升，房企融资环境改善，新能源、光伏业务板块也正逐步成为铝用材需求新兴拉动力量，对铝材未来需求偏向看好。我们在节后对华南地区中游铝型材加工企业进行调研后得出以下结论：
1）节后订单增加，大厂较小厂订单量好
通过厂家的调研反馈，节后订单需求均有不同程度转好，大厂明显较中小型厂订单量多，订单排期更长，部分大厂已完成全年订单产量安排，中小厂仍对下游需求走向乐观及保守预期之间摇摆，国内各经济板块均有利好政策，内需强韧向好，因建材占铝市产量的三分之二，地产工程开工运行情况对铝产需求有较大影响，近期房地产市场迎来复苏，新房、二手房价格止跌反弹，1月70城新房、二手房房价环比明显上涨，需求有增量表现。
2）原料不囤库存，工厂以单定采
调研发现铝加工企业基本不囤原料，只维持一般周内生产的基本库存，原料采购周期也有缩短，大厂目前一般是周度采购，中小厂日度采购，厂家表示市场价格波动剧烈，原料自产和外采比例会随时调整，逢低价采购铝锭、铝棒用于生产，因去年地产板块多暴雷，企业排产谨慎，现仅安排付款下单客户的原料采购，以单定采。
3）成品库存有积压，下游提货积极性不强
调研企业约5成有成品库存积压的现象，积压库存主要为建材成品库存，厂家反映下游地产工程项目开工延迟，部分下游有资金周转问题迟迟未来提货。
