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行情回顾：3月20日-24日，电力、燃气板块分别下跌1.30%、0.72%，环保、水务板块分别上涨1.06%、0.05%，同期沪深300指数上涨2.23%。
以点促面，农村能源革命试点助力乡村振兴：近日，国家能源局、生态环境部、农业农村部、国家乡村振兴局联合印发《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》。《通知》提出“到2025年，试点县可再生能源在一次能源消费总量占比超过30%，在一次能源消费增量中占比超过60%”，能源革命试点县在“十四五”规划基础上要实现更高可再生能源利用目标，通过区域试点，因地制宜深入推进农村能源革命、打造乡村振兴的示范和样板。《通知》提出“积极推进风电分散式开发“、”结合屋顶分布式光伏开发试点工作推进，鼓励利用新建住宅小区屋顶、厂房和公共建筑屋顶、农民自有建筑屋顶、设施农业等建设一定比例光伏发电”、“促进分布式可再生能源和多元化负荷的灵活接入，提升农村电网分布式可再生能源承载力”。分布式光伏、分散式风电将成为发电侧开展农村能源革命的重要抓手，而强化农村电网数字化、可靠化建设提升对分布式电源的消纳能力则是推进发电侧可再生能源布局的重要辅助。《通知》统筹农村能源革命与乡村振兴，农村能源发展共享机制优化了资源开发中的收益分配方式，兼顾新能源推广与乡村振兴，有助于提高农村居民参与能源革命试点积极性。
推进工业领域节能降碳，助力“双碳”落地：近日，河南省工信厅发布《河南省工业领域碳达峰实施方案》。《方案》提出：1）高效推动节能降碳；2）大力发展循环经济；3）加快应用绿色技术。我们认为，《方案》的实施有助于：1）促进工业领域产品设备低碳节能化，节能效益分享型模式有望进一步推广，进一步提升环保节能高效设备的应用；2）拓宽再生资源利用途径，打通下游产业应用场景，提高再生资源的经济效益，工业固废、危废资源回收率有望提升，相关头部企业有望受益；3）进一步降低绿氢的生产成本，推动“工业＋绿氢”模式在化工领域的应用；4）提升CCUS技术的经济性以及能量使用效率，相关低碳节能设备市场空间广阔。
投资建议：《通知》围绕农村能源革命试点从新能源开发目标、路径等方面提出具体措施，有望加速农村区域新能源开发。作为地方实现乡村振兴的重要机遇，地方性发电企业将承担着更多的政策责任，有望成为本轮农村新能源开发主力军。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能；建议关注皖能电力、江苏新能。在“双碳”背景下，低碳节能技术有望获得进一步推广，《方案》有望提升重点领域产品设备能效水平，推动循环经济发展。谨慎推荐固废综合治理板块的高能环境、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境；建议关注华光环能。
风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。
