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研究结论
国内外环境面临深刻复杂变化，我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，相应地财政在扩内需、调结构等方面的作用愈发重要。2023年财政预算草案已经正式出炉，今年财政力度如何？投向哪里？土地财政走向何方？本文主要就这些问题进行探讨。
赤字暗含了财政支出力度不急转弯。2023年预算赤字率3%，较去年上升0.2个百分点，对应赤字38800亿元，较去年增长5100亿元，今年整体经济呈向好态势，财政发力较为克制，如果从实际赤字率（一般公共财政收支差额/名义GDP）来看，今年或略低于2022年，但依然显著高于2021年，整体上维持稳中求进的工作总基调。值得注意的是，中央担任提升赤字率的重任，加上中央对地方转移支付增速高达7.9%（剔除一次性安排的支持基层落实减税降费和重点民生等专项转移支付后），两项资金安排或指向今年将加快化解地方政府债务风险。
税收回升是2023年财政加力的主要保障。2023年全国一般公共预算收入、支出分别为217300、275130亿元，分别增长6.7%、5.6%，收入增速超过支出增速在2020年以来显得弥足珍贵，特别是在今年非税收入很难再创新高的情况下。税收好转是关键所在，一方面源于进一步完善减税降费措施，今年将更加突出对中小微企业、个体工商户以及特困行业的支持；另一方面则是源于经济基本面回暖扩大税基。如果我们以“税收=名义GDP*宏观税负率”这个公式进行分解，基于一定假设，宏观税负率回升约贡献2成的税收增速，其余主要源于经济基本面修复。
政府投资求稳不求涨。今年政府性基金预算适度调整了政府投资的力度，但依然保留了对冲外部不确定性的空间。全国政府性基金预算收入、支出分别为7.8、11.79万亿元，增长0.4%、6.7%，在去年收入基数极低的情况下，支出端增速依然显著高于收入端。与此同时，今年安排新增地方政府专项债务38000亿元，高于去年36500亿元，但不及再加上5000亿元的专项债结存限额，一方面可能和今年经济基本面较好，财政调整逆周期力度的空间较大有关，另一方面，今年财政格外注意政策效能而非总量，去年专项债规模已经较高，今年政府性基金预算高达7393.1亿元的转结收入也已经能够有效支持政府投资，远高于过去两年240至355亿元左右。此外，全国政府性基金预算收入与2022年基本持平，调入一般公共财政的比例也有所下调，或说明2023年土地收入求稳而不求涨，今年盘活资产规模依然值得期待。
财政流水将去向何方？一般公共财政方面，得益于防疫刚性支出有所释放，今年财政投入基建、科技、产业升级、环保等高质量发展或补短板领域的资金增速明显提升。值得注意的是，今年财政预算报告着重提到了扩内需、科技、支持产业转型升级、环保、乡村振兴等7方面，其中扩内需在首位，且中央预算内投资安排在高基数的情况下增速再创新高；科技和产业领域紧随其后，资金着重向国家战略科技（国家实验室等）以及产业结构优化升级这两个领域倾斜；乡村振兴、环保方面，资金安排增速也高于整体支出增速。专项债方面，今年专项债提前批节奏基本和往年提前批相同，且政府工作报告中提到的“实施城市更新行动”和“促进区域优势互补、各展其长”相关投资或已经开始落地。
总体来看，今年财政预算充分体现了今年两会传递出的复苏但不冒进、追求高质量发展的修复路径信号。此外，目前来看今年财政偏前置与去年“准财政”、专项债结存限额等做衔接的可能较大。
风险提示
今年经济复苏的斜率具有不确定性。财政运行已经长期处于紧平衡状态，今年经济基本面复苏斜率是财政压力能否得到缓解的关键。
统计样本与实际情况或存在误差。专项债具体行业分布是根据样本推算的估计值。
