(资料图片仅供参考)
行情回顾
过去五个交易日（0327-0331）沪深300涨0.59%，建材（中信）跌2.09%，新能源相关材料涨幅靠前，地产链品种跌幅相对较小。个股中，海南瑞泽、金刚光伏、石英股份、中旗新材、福莱特涨幅居前。
继续看好地产链预期修复，新能源材料有望迎来反弹机会
据Wind，30个大中城市过去一周（0325-0331）商品房销售面积环比呈现加速上升态势，单周销售面积为今年以来的最高值，且较前周大幅增长19%，整体来看，3月份30城销售面积延续了2月以来的持续改善趋势。我们认为，前期市场对地产销售改善的持续性存在较大分歧，其也成为了压制建材板块行情的重要因素之一。但最近两周地产销售持续走好，或有望促进市场对地产链基本面预期的改善。我们预计，后期若地产链需求预期改善，前期预期相对偏弱的新开工端建材品种（防水、减水剂、水泥等）预期修复的幅度有望更大，而竣工端品种则有望迎来基本面的加速改善。
据国家能源局，2月末全国光伏装机4.1亿千瓦，同比增长30.8%，其中1-2月新增装机20.37GW，同比增长87.6%，在此带动之下，光伏玻璃厂家库存2月中旬后结束累库进程，进入去库阶段。按照光伏组件价格指数，当前光伏组件的价格较22年3月末已同比下降10%左右，我们认为组件价格的下行有利于进一步带动光伏下游装机需求的改善，产业链部分此前盈利能力偏弱的环节，如光伏玻璃，产品价格存在上行空间，且单位盈利存在改善空间。当前时点建议关注光伏玻璃等新能源相关材料品种的触底反弹机会
消费建材基本面及预期或进入反转通道，新能源品种成长性有望持续兑现
1）消费建材21FY/22Q1-3受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，当前上述因素有望逐步改善，地产政策改善趋势明确，23Q1起基本面有望展现向上弹性。中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道；2）新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇，龙头公司拥有高技术壁垒，有望迎来快速成长期；3）当前玻璃龙头市值已处于历史较低水平，随着行业冷修提速，行业基本面或逐步筑底，光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖，而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量；4）塑料管道板块下游兼具基建和地产，基建端有望受益市政管网投资升温，地产端与消费建材回暖逻辑相似；5）水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，中长期看，供给格局有望持续优化；6）玻纤需求端受风电、海外等下游带动，供给侧增量有限。
本周重点推荐组合
东方雨虹，旗滨集团，蒙娜丽莎，中国巨石，垒知集团，福莱特（与电新联合覆盖）。
风险提示：基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响；新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期；地产产业链坏账减值损失超预期。
