行业事件:
4月23日，国家能源局发布1-3月份全国电力工业统计数据，新能源发电装机方面，2023年1-3月我国光伏累计新增装机达33.66GW，同比增长154.8%，风电累计新增装机达10.40GW，同比增长31.6%；3月单月数据，光伏新增装机13.29GW，同比增长465.5%，风电新增装机4.56GW，同比增长110.1%。3月风电光伏装机均实现大幅增长。
国内光伏装机增速超预期，大基地给予需求长期支撑
(相关资料图)
光伏装机需求旺盛，集中式项目的大批量开工、落地，为其提供主要增长动力。2023年3月光伏新增装机已超过2022年1-3月累计值，集中式地面项目已陆续动工，风光大基地给予地面项目装机规模强支撑，第一批风光大基地总规划装机97.05GW，目前已全部开工，第二批总规划装机455GW，其中十四五期间规划投产255GW，十五五期间规划投产200GW，当下已陆续开始建设，第三批也已在规划中，同时在电价上涨以及电力交易逐渐活跃背景下，分布式需求维持旺盛状态，拉动上游出货规模持续增长。
硅料价格下行刺激需求，产业链开工率走高
当前阶段硅料价格持续缓降，截至上周多晶硅报价183-190元/kg，后续随着新增产能释放，价格有望继续下行，硅料价格下行带动下游装机需求快速增加。光伏产业链开工率提升，据SMM数据统计，4月电池和硅片排产预计46GW，较上月增加约6GW；EVA粒子开工率一直维持在80-90%的高位，预计胶膜需求相对3月有所提升。行业整体开工率维持高位，我们预计5、6月份有望进一步提升。
风电装机回暖，行业有望维持高景气
2023年3月风电装机同比改善显著，季节性影响消退后，二季度风电开工有望进一步提速。2022年我国风电招标规模突破110GW，2023年至今我国风电招标规模接近25GW，其中陆风22GW，海风3GW，充沛的招标体量为2023年增装机高增长奠定基础，再结合疫情缓解、上游原材料价格下降进一步释放装机预期需求，我们预计2023全年风电装机有望达75GW。
投资建议
我们认为2023年国内新增风光装机规模有望达到205GW（风电75GW+光伏130GW），风电、光伏分别同比增长99%、49%，全年实现大幅增长。需求旺盛背景下，产业链有望整体受益。我们建议关注：光伏产业链：隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份、双良节能、上机数控、苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博；风电产业链：金雷股份、三一重能、泰胜风能、海力风电、广大特材、恒润股份、振江股份、五洲新春、力星股份。
风险提示：上游原材料价格波动、产业链各环节产能投放不及预期、政策变动风险。
