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供给稳定+厂贸博弈致行业景气度提升。近期浮法玻璃价格上涨的原因：近期浮法玻璃价格持续调涨，单箱含税价格已达104元，连续8周上涨，库存连续4446万重箱，连续7周回落，浮法玻璃行业基本面呈现加速修复的状态。我们认为供给侧，目前全行业在产产能相比2022年底基本持平，说明2022年下半年大规模冷修的产能并未及时复产，行业整体供给未有增加。需求侧我们认为更多是厂贸博弈的结果，由于23年年初地产需求端尚未完全释放订单，导致开年贸易商加工商囤货不积极，库存水平不高。随着下游逐步开工需求逐步提升，厂商抬价刺激贸易商加工商加紧囤货，导致最近两周短期内出现库存明显的回落以及价格的快速提升。因此供给未增长+需求周期性回复+厂贸博弈是短期内行业景气度提升的主要原因，厂贸博弈可能作用更大。我们判断，后续供给端随着行业景气度持续改善，2022年下半年大规模冷修的产能将有较大的复产可能性，行业供给有望增加。需求端如果后续地产端订单未持续释放，则贸易商加工商在持续囤积高价库存之后，进一步进货的能力将有所减弱。同时考虑二季度末开始雨季到来将一定程度影响施工需求，在产线复产+贸易商加工商承接能力减弱+雨季到来三大因素印象下，预计本轮浮法玻璃价格上涨有望持续至5月底6月初，短期看行业景气度改善仍存一定空间。在更长的时间维度看，我们认为全年浮法玻璃价格中枢仍有望随着地产竣工需求改善而提升，随着三季度雨季结束后，价格仍有望迎来回升。
本周市场回顾：本周（2023/4/10-2023/4/14）建材板块（中信）指数涨幅-1.7%，相对沪深300收益为-0.9%。年初至今，建材板块收益率为3.2%，相较沪深300超额收益率为-4.3%。上周优选组合收益率为0.97%，相较建材指数超额收益率为2.64%，累计收益率/超额收益率11.99%/23.09%。
建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价104.0元/重量箱，环/同比变化6.5%/+24.1%；库存4446万重量箱，环比下降11.3%，同比下降25.4%。本周全国主流缠绕直接纱均价4150元/吨，环比持平%；电子纱均价8000元/吨，环比持平。本周全国水泥市场平均成交价为432元/吨，环比下降0.6%。本周水泥出货率63.2%，环比上升0.7%；库容比68.7%，环比上涨0.7％。本周消费建材原材料中，沥青均价5185元/吨，环比下降2.4%；PVC均价6198元/吨，环比下降0.2%。
传统建材方面：建议关注地产政策落地带来的板块修复机会，一旦整体板块企稳，一线龙头弹性可以值得期待，代表性标的包括东方雨虹(002271，买入)，伟星新材(002372，未评级)，北新建材(000786，买入)，坚朗五金(002791，未评级)，兔宝宝(002043，未评级)
新型建材领域：依然建议关注高纯石英砂/锂电池隔膜涂覆/药用玻璃/光伏玻璃四个细分板块，相关标的包括石英股份(603688，买入)，凯盛科技(600552，买入)，壹石通(688733，增持)，山东药玻(600529，增持)，福莱特(601865，未评级)，亚玛顿(002623，未评级)。
建筑细分高景气领域/标的：高空租赁行业在未来2-3年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升，标的包括华铁应急(603300，买入)；受益于制造业和基建的回暖，装配式钢结构相关标的也将受益，标的包括鸿路钢构(002541，增持)。
下周建议组合：东鹏控股(003012，买入)，伟星新材(002372，未评级)，三棵树(603737，未评级)，华建集团(600629，未评级)，力诺特玻(301188，买入)，旗滨集团(601636，买入)
风险提示
基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动
