【资料图】
宏观流动性：上周(20230417-20230421)美元指数小幅回升，中美利差“倒挂”程度继续加深。10Y美债名义/实际利率均上升，通胀预期再度回落。对于海外，流动性边际有所改善(Ted利差、3个月FRA-OIS/Libor-OIS利差均收窄)。对于国内，银行间资金面趋紧，期限利差(10Y-1Y)继续走阔。
交易热度与波动：市场整体交易热度回升，TMT、消费者服务、建筑等板块的交易热度处于相对高位；各板块的波动率仍均处于80%历史分位数以下。
机构调研：计算机、医药、食品饮料、电子、家电、有色等板块调研热度居前，石油石化、医药、计算机、轻工、电子、食品饮料等板块调研热度上升较快。
分析师预测：全A的23/24年净利润预测继续被下调。行业上，通信、商贸零售、钢铁、电新、银行等板块的23/24年净利润预测均被上调。指数上，中证500、上证50、创业板指、沪深300的23/24年净利润预测均被下调。风格上，中盘/小盘成长/价值的23/24年的净利润预测均被下调，大盘成长、大盘价值的23/24年的净利润预测分别被下调/上调。
北上配置盘继续小幅回流，北上交易盘则再度净卖出。上周(20230417-20230421)北上配置盘净买入8.53亿元，北上交易盘净卖出20.06亿元。日度上，配置盘先净买入、后净卖出；交易盘则在周三和周五净流出，其余交易日净流入。行业上，两者共识在于净买入交运、石油石化、煤炭、公用事业、消费者服务、银行等板块，净卖出电子、计算机、建材、房地产、钢铁、汽车等板块。风格上，配置盘与交易盘同时净买入各类价值板块，净卖出中盘/小盘成长，而在大盘成长存在分歧。对于配置盘前三大重仓股，配置盘分别净买入宁德时代、贵州茅台4.85亿元、2.74亿元，净卖出美的集团6.86亿元。分行业看，配置盘在煤炭、军工、电新、非银、商贸零售等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的。
两融活跃度继续小幅回落，整体仍处于2021年9月以来的相对高位。上周(20230417-20230421)两融净买入34.01亿元，主要净买入TMT、电新、军工、机械、非银等板块，净卖出有色、石油石化、煤炭、交运、建筑、化工、汽车、医药等板块。分行业看两融活跃度，商贸零售、钢铁、农林牧渔、房地产、军工、计算机等板块融资买入占比上升。风格上，两融仅净买入中盘成长。
主动偏股基金仓位继续回升，以个人持有为主的ETF作为代理变量显示：基民整体继续净申购基金。基于二次规划法，剔除涨跌幅因素后，主要加仓TMT、医药、家电、消费者服务、交运、轻工等板块，主要减仓电新、房地产、军工、银行、煤炭、汽车等板块。风格上，主动偏股基金的净值表现与大盘/小盘成长、中盘价值的相关性上升，与中盘成长、大盘/小盘价值的相关性回落。上周新成立权益基金规模略上升，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模分别上升/下降。上周以个人持有为主的ETF整体被净申购，行业上，个人持有为主的ETF中，与医药、科技、消费、新能源、传媒等板块相关的ETF被主要净申购，与金融地产、电力、高端制造等板块相关的ETF被净赎回。结合主动基金的行为来看：公募与其负债端(个人)的共识在于同时净买入医药、科技、消费、传媒等板块，同时净卖出金融地产、电力、高端制造等板块，而在新能源、军工、建筑建材、周期等板块存在分歧。另外，上周以机构持有为主的ETF先被净赎回、后被净申购，而宽基ETF仍被净赎回。综合来看，市场整体的买入共识度有所回落，在消费者服务板块相对较高，在传媒、农林牧渔、石油石化、商贸零售、通信、轻工等板块次之。值得关注的是，一方面，趋势交易力量(两融、北上交易盘)与非趋势交易力量之间的“裂痕”有所收敛，但趋势力量当下仍占据主导；另一方面，在内资继续选择加仓TMT板块的同时、外资仍在从上述板块逐步切换至资源+重资产国企板块。这意味着市场未来可能仍将在“波折”之中“弥合”分歧。
风险提示：测算误差。
