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从PMI的量价数据来看,随着积压需求释放的结束,4月的经济数据延续了上月减速的态势,制造业和服务业领域均出现走弱,总需求持续收缩,这一局面在二季度或将延续。
4月底的中央政治局会议回应了社会各界对民营、外资企业政策的关切,延续了此前财政、货币等总量政策的基调,强调了新能源、人工智能等产业政策的方向,预计二季度大规模需求刺激政策出台的可能性较低。
在政策刺激意愿偏弱、经济恢复动能放缓的背景下,债券市场收益率或许仍处于下行的过程中,权益市场维持震荡的局面。
风险提示:(1)地缘政治风险