每日晨报

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银河观点集萃:

宏观： 进口持续低迷、出口边际降速。 5 月 9 日海关总署公布4 月进出口数据，进口降幅进一步扩大，显示国内经济恢复相对平缓。出口增速继续好于预期，连续第 2 个月维持正增长，但去年同期疫情所形成的低基数对 4 月增速贡献较大。从趋势和逻辑来看，上半年中国出口压力仍然较大。越南经济陷入低迷，拖累中国对东盟出口。

环保公用： 多因素致业绩承压，关注细分领域机会。疫情等因素拖累环保行业 22 年业绩， 23Q1 恢复增长。建议挖掘两大方向的投资机会，一是有政策催化、市场空间大、行业景气度高的成长性板块，如重点行业设备国产替代、高景气行业配套污染治理等；二是自身业务稳健，借助股东资源、收购相关标的等方式打开第二成长曲线相关企业。建议关注： ST 龙净、清新环境、景津装备、仕净科技、盛剑环境、国林科技、美埃科技、聚光科技、瑞晨环保、久吾高科、伟明环保、高能环境、路德环境、山高环能、赛恩斯、瀚蓝环境。

中贝通信(603220.SH)： 23Q1 业绩超预期，多板块共振看好长期稳定增长。我们认为随着公司 5G 新基建业务 2022 年拓展业务的逐步导入，海外高毛利业务新增 9.8 亿的营收毛利双向拉动，激光雷达预期将稳定批量供货，叠加新能源业务 10GW 产线的持续落地，自主开发 CSC 电池管理系统的应用场景提升。结合公司 2022 年度业绩，我们给予公司 2023E-2025E 年营收预测值为 33.57 亿元、38.29 亿元、 44.92 亿元，对应 PE 分别为 22.67 倍、 17.18 倍、 13.73倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级

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