全球实时：金融衍生品策略日报

策略观点

本周一，A股三大指数收盘涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.28%，深成指跌0.80%，创业板指跌1.14%，科创50跌0.99%，沪深300跌0.44%，上证50跌0.44%。上涨家数为1643家，低于前一交易日2903家，低于此前一周均值2230家。涨停家数为41家，低于前一交易日52家，低于此前一周均值49家。下跌家数为3376家，高于前一交易日2045家，高于此前一周均值2728家。跌停家数为47家，高于前一交易日29家，高于此前一周均值26家。北向资金净流入14.36亿元，前一交易日暂停交易，上周均值为净流出44.72亿元。成交额为9227亿元，前一交易日为8229亿元，上周均值为8103亿元。A股延续弱势震荡，基本符合我们判断。目前而言，市场最大的问题来自于投资者信心的不足，似乎场内资金都在等待新的政策措施。同时交易层面，并没有出现确定性较高买点，因此市场进入了一个疲软的状态。目前从指数空间角度，三大指数均具备有继续下行的空间，但放长期看，也已经处于构筑底部的阶段，尤其是深证市场，已经逐步进入左侧的埋伏区域。

股指期货交易策略

(资料图)

观点：指数高开低走，短期维持弱势

（1）5月29日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.72万手、13.17万手、28.85万手，日环比变动为-1.55%、-1.64%和-1.24%；

（2）5月29日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-8.94点、-12.09点、-9.36点，较上一交易日变化1.01点、3.13点和3.03点。

操作建议：IF2306以逢高卖出为主，阻力位3840点

期权交易策略

观点：隐含波动率低位，指数或弱势震荡

（1）5月29日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.7、0.9、0.91、0.72，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；

（2）5月29日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.4%、15.6%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅回升。

操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。

风险提示

1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。

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