金融衍生品策略日报环球快看点

2023-06-07 09:14:42 来源：研报中心

策略观点

(资料图)

本周二， A 股三大指数今日集体收跌。截至收盘，沪指跌1.15%，深成指跌 1.58%，创业板指跌 1.69%，科创 50 跌2.73%，沪深 300 跌 0.94%，上证 50 跌 0.36%。上涨家数为 576 家，低于前一交易日 2661 家，低于此前一周均值2478 家。涨停家数为 54 家，低于前一交易日 72 家，低于此前一周均值 55 家。下跌家数为 4516 家，高于前一交易日 2268 家，高于此前一周均值 2493 家。跌停家数为 19家，高于前一交易日 11 家，低于此前一周均值 28 家。北向资金净流出 10.78 亿元，前一交易日净流出 12.14 亿元，上周均值为净流入 10.04 亿元。成交额为 9390 亿元，前一交易日为 8749 亿元，上周均值为 9457 亿元。 A股放量下跌，风险并非被积累，而是在被快速释放，此前多篇报告中，我们分析认为：“由于经济复苏斜率的修正，短期没有外在事件驱动下，指数大概率将以下跌形式，形成估值折价，从而产生交易性买点，之后才能出现比较舒服的交易行情，否则依然以结构性行情为主。”目前市场正在向下逐步形成估值折价，对于投资者而言，可耐心等待交易性抄底信号的出现。

股指期货交易策略

观点：期货贴水扩大，市场维持谨慎

（1） 6 月 6 日， IF、 IH、 IC 合约持仓量分别为 22.06 万手、14.75 万手、 29.92 万手，日环比变动为 5.34%、 6.48%和5.08%；

（2） 6 月 6 日， IF、 IH、 IC 当月合约与现货价差为-14.16点、 -14.39 点、 -21.42 点，较上一交易日变化-3.71 点、 -5.59 点和-4.31 点。

操作建议： IF2306 以逢高卖出为主，阻力位 3825 点

期权交易策略

观点：指数放量下行，短期维持弱势

（ 1） 6 月 6 日， 50ETF 期权、华泰 300ETF 期权、嘉实300ETF 期权、 300 股指期权 PCR（持仓量）分别为 0.62、0.82、 0.91、 0.74，其中 50ETF 和 300ETF 期权 PCR 值小幅回升；

（2） 6 月 6 日， 300ETF 期权和 50ETF 期权隐含波动率分别为15.3%、 16.2%， 300ETF 期权和 50ETF 期权隐含波动率小幅回升。

操作建议：激进型策略：买入 300ETF 沽 6 月 3700 期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。

风险提示

1 市场系统性风险； 2 短期恐慌情绪持续扩散风险因子。