视讯！海外策略周报：本周发达市场延续分化行情，周内波动偏多

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海外市场一周主要观点:本周美股大盘出现小幅反弹，周内波动仍然偏多。本周美国财政部表示计划增加美国国债的发行数额，以便进一步为联邦政府融资，预计美债大量发行将对流动性以及美股市场造成一定压力。本周英伟达、博通等科技股出现回调，受之前AI等主题炒作估值抬升过快的影响，预计一些以英伟达、博通等为代表AI相关的美股科技股等在开启新一阶段的上涨行情之前未来短期还将出现进一步回调。预计未来短期标普500信息技术和费城半导体指数内部仍将延续分化行情，部分短期过热的科技股将延续震荡走势。目前标普500席勒市盈率为30.09，大幅高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力没有完全释放充分，美国经济端仍然存在一定压力，流动性未来短期有所趋紧，预计未来一段时间美股科技成长行业内部和价值行业内部还将出现分化和波动。受欧元区第一季度GDP环比增速为-0.1%且欧元区经济进入技术性衰退等因素的影响，本周欧洲多数重要市场延续回调。由于欧洲经济仍有一定压力，货币政策仍然偏紧，未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现进一步震荡；预计经济趋于疲软且前期回调幅度尚不充分的英国富时100、意大利富时MIB、法国CAC40、德国DAX等欧洲重要市场指数还将出现震荡。受本周加拿大央行超预期加息和加拿大就业数据疲软等因素影响，本周加拿大S&P/TSX综合指数出现进一步回调，预计在流动性偏紧且经济趋于疲软的周期中，加拿大S&P/TSX综合指数还将出现进一步波动。受本周澳大利亚央行加息和澳大利亚一季度GDP环比增速为一年半最低增速等因素影响，本周澳洲标普200指数出现进一步回调，预计在流动性持续收缩且经济存在压力的周期中，澳洲标普200指数还将出现进一步波动。考虑到日经225指数短期市净率上升较快，预计未来一段还将出现一定波动。考虑到美联储尚未进入流动性宽松周期，一些海外新兴市场还将出现一定分化和波动。由于之前短期港股回调幅度较大，本周港股大盘继续出现反弹。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期影响，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的较为复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的态势。港股医药、生物科技、医疗保健行业内部存在一定分化，由于前期回调使得行业估值有所下降，未来一段有分批低吸布局的机会。

美股市场一周表现：本周美股三大指数小幅上涨，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了0.39%、0.14%和0.34%。

港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均表现为上涨，涨幅分别为2.32%、2.5%和1.72%；恒生科技指数上涨了2.87%。

海外重要经济数据：2023年5月，欧元区综合PMI为52.8，低于前值54.1。

风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。

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