世界看点：电子行业周报：AI崭露头角，PCB捷足先登

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投资要点：

ChatGPT掀起的生成式人工智能热潮，AI服务器需求激增。据TrendForce预测，2023年AI服务器（包含搭载GPU、FPGA、ASIC等主芯片）的出货量将接近120万台，年增38.4%，占整体服务器出货量近9%，至2026年占比将进一步提升至15%，2022-2026年AI服务器出货量年复合增长率将达到22%。在AI发展的大浪潮中，算力、存储、光模块、PCB等细分方向有望从中获益。鉴于PCB行业属于电子行业诸多细分领域中发展成熟度和市场竞争力相对靠前的板块，国内从业者有望捷足先登，率受益于全球AI服务器的快速成长。

与传统服务器相比，AI服务器采用CPU+GPU的异构芯片架构，GPU板组为全新结构，对PCB板的面积、层数、以及CCL材料的抗干扰、抗串扰、低损耗特性均提出了更高的要求。同时服务器平台升级，传输速率成倍增加，要求PCB板采用VeryLowLoss或UltraLowLoss等级的CCL材料，主板层数亦随之增加。高端服务器的发展成为高端PCB生产技术升级的推动力，PCB量价齐升趋势明确。作为“电子产品之母”，PCB有望在AI及服务器产品迭代、需求升级的大趋势下率先实现实质性的业务突破。

投资建议：PCB方向，建议关注积极参与AI及服务器相关赛道的公司，如沪电股份、胜宏科技、奥士康等；半导体方向，建议关注上游设备、材料、零部件国产替代机会，如新莱应材、昌红科技、正帆科技、汉钟精机等，以及深耕AIOT、汽车电子等技术创新赛道，如全志科技、瑞芯微等；消费电子方向，建议关注AR、VR等智能终端创新以及布局光伏新能源等高景气赛道的公司，如苏大维格等。

风险提示：电子产品下游需求不及预期，电子行业景气复苏不及预期，相关公司新产品研发不及预期，半导体国产替代进度不及预期。

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