化工：卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

(资料图片仅供参考)

本周乙烷价格有小幅下跌，截至6月9日来到19.1美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌68.17%，乙烷裂解价差小幅下降，周环比-7.54%，PDH价差中幅扩大，周环比+14.51%。

本周石脑油价格小幅上涨，周环比为+3.84%，丙烯、乙烯、乙烷、丙烷价格小幅下降，周环比分别为-2.33%/-6.41%/-2.67%/-5.98%，液氯价格维持。

C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位15.77%/0.50%/3.38%/8.72%/19.12%，产品价差历史分位68.00%/10.55%/50.56%/26.80%/23.45%。除聚醚大单体价格环比持平，聚乙烯、苯乙烯、聚丙烯价格环比上升外，C2/C3下游产品价格均呈现小幅下降。

在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。

我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新材料存在空间。

风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

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