天天新消息丨农林牧渔行业周报：仔猪价格周环比再跌10%，6月中上旬猪价持续低迷

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仔猪价格周环比大跌 10%，生猪养殖业有望持续去产能

①猪价周环比上涨 1.3%，仔猪价格大跌 10.1%。 本周六，全国生猪价格 14.49 元/公斤，周环比上涨 1.3%；本周五自繁自养生猪亏损325.66 元/头，外购仔猪养殖亏损 240.26 元/头。涌益咨询披露数据（6.9-6.15）：全国 90 公斤内生猪出栏占比 4.58%，周环比下降 0.21个百分点；规模场 15 公斤仔猪出栏价 508 元/头，周环比大跌10.1%，同比下降 19.7%，三周大跌 19.7%； 50 公斤二元母猪价格1622 元/头，周环比微降 0.1%，同比下降 10.6%，补栏积极性仍然低迷。 ②出栏生猪均重已连续 6 周下降。 据涌益咨询数据（6.9-6.15）：全国出栏生猪均重 121.27 公斤，周环比下跌 0.1%，同比下跌 2.7%，已连续第 6 周下降； 175kg 与标猪价差-0.22 元/斤， 200kg与标猪价差-0.22 元/斤， 150kg 以上生猪出栏占比 5.37%，周环比下跌 0.16 个百分点； ③6 月中上旬猪价持续低迷，产能去化有望贯穿全年。 2021 年 6 月-2022 年 4 月，生猪养殖行业估计能繁母猪存栏量降幅 15%-20%，理论上讲， 2023 年 3-4 月猪价有望达到阶段性高点，然而，生产效率快速提升导致 2022 年 12 月以来猪价持续低迷。我们判断，为迎接新一轮上行周期的开启，行业需要进一步去产能；今年 3-4 月是生猪出栏量最少的月份，然而，行业仍处于亏损状况，我们预计 6-12 月会以亏损为主，行业有望持续去产能。由于今年 1-2月北方地区疫情较为严重，出现部分仔猪死淘，市场担心对应 6-7 月育肥猪阶段性短缺会造成猪价大涨，从而导致能繁母猪淘汰中止；然而，从我们观察看， 6 月至今猪价维持低迷，且 2022 年 12 月北方疫情已开始发酵，对应今年 5 月猪价也未上涨， 6-7 月生猪价格明显上涨的概率正在降低。本轮猪价下行周期（2022 年 10 月至今），猪粮比处于 5.0-5.5 共 18 周，猪粮比低于 5.0 仅 3 周，后期产能出清速度将取决于疫情和深度亏损的时间，我们需要紧密跟踪 6-7 月猪价走势，以及南方雨季疫情进展。 ④猪企头均市值仍处历史底部区域，继续推荐生猪养殖板块。 据 2023 年生猪出栏量，预计温氏股份头均市值 3173 元、牧原股份 3269 元、新希望 2720、天康生物 2333 元、中粮家佳康头均市值 1820 元。一、二线龙头猪企估值均处历史底部，估值已先于基本面调整到位，继续推荐生猪养殖板块。

白羽鸡产品价格周环比下跌 1.5%，黄羽鸡价格周环比涨跌互现

①白羽鸡产品价格周环比下跌 1.5%。 2023 年第 23 周（6.5-6.11）父母代鸡苗价格 59.81 元/套，周环比上涨 2.2%；父母代鸡苗销量 113.86 万套，周环比下跌 8%；本周五鸡产品价格 10760 元/吨，周环比下跌 1.7%，同比下跌 1.5%。白羽肉鸡协会公布月报： 2023 年 4、 5 月，祖代更新量分别为 11.05 万套、 9.84 万套， 1-5 月累计祖代更新量 50.57 万套，同比增长 12.6%； 2023 年 4、 5 月，父母代鸡苗销量分别为 553.76 万套、 527.64 万套，同比分别增长 42%、 -4.8%， 5 月父母代鸡苗销量数据出现拐点； 2023 年 1-5 月，父母代鸡苗累计销量 2749.19 万套，同比增长 19.87%。 我们维持此前判断，商品代价格上行周期或于 2023年底启动，值得注意的是，种鸡整体性能明显下降，或致商品代价格提前上涨。 ②黄羽鸡价格周环比涨跌互现。 2023 年第 22 周（5.29-6.4），在产父母代存栏 1366.7 万套，处于 2018 年以来低位，父母代鸡苗销量 109.3 万套，处于 2018 年以来最低，我们预计 2023 年黄羽鸡行业可以获得正常盈利。 6 月 16 日，黄羽肉鸡快大鸡均价 5.87 元/斤，周环比涨 2.6%，同比跌 16.0%；中速鸡均价 5.85 元/斤，周环比涨 2.1%，同比跌 27.2%；土鸡均价 7.13 元/斤，周环比跌 3.2%，同比跌 18.7%；乌骨鸡 8.33 元/斤，周环比跌 1.1%，同比涨 26.0%。

23/24 年度全球玉米、小麦、大豆库消比同比上升

①转基因玉米商业化稳步推进，种业龙头将充分受益，继续推荐登海种业、大北农。 ②23/24 全球玉米库消比同比上升 0.15 个百分点。USDA6 月供需报告预测： 2023/24 年度全球玉米库消比 22.4%，预测值较 22/23 年度上升 0.15 个百分点，处于 16/17 年以来低位。据我国农业农村部市场预警专家委员会 6 月预测， 23/24 年全国玉米结余量683 万吨，与 5 月持平，国内玉米供需处于相对紧平衡； ③23/24 全球小麦库消比同比提升 0.39 个百分点。USDA6 月供需报告预测： 2023/24年度全球小麦库消比 26.8%，预测值与 22/23 年提升 0.39 个百分点，处 15/16 年以来最低水平。 ④23/24 全球大豆库消比同比大增 3 个百分点。 USDA6 月供需报告预测： 23/24 年全球大豆库消比 22.1%，预测值较 22/23 年度上升 3 个百分点，处 19/20 年度以来高位。中国大豆高度依赖进口， 2023 年大豆价格或维持相对高位。

5 月猪用疫苗批签发数据持续改善，非瘟疫苗进展值得期待

5 月猪用疫苗批签发数据持续改善，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，腹泻苗 75%、猪瘟疫苗 57.5%、猪圆环疫苗 43.3%、猪细小病毒疫苗 23.5%、猪乙型脑炎疫苗 14.3%、猪伪狂犬疫苗 2.6%、口蹄疫苗-25%、高致病性猪蓝耳疫苗-28.6%。前 5 月猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪伪狂犬疫苗 57.8%、猪瘟疫苗 16.4%、腹泻苗 16.2%、猪乙型脑炎疫苗 12.8%、猪圆环疫苗 7.4%、口蹄疫苗-1.7%、猪细小病毒疫苗-17.9%、高致病性猪蓝耳疫苗-32%。非瘟疫苗进展需持续跟踪，非瘟疫苗若商业化应用，有望催生百亿元大单品市场，猪苗空间将显著扩容，我们继续推荐普莱柯、科前生物。风险提示

疫情失控；价格下跌超预期。

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