汽车行业周报：新版双积分政策推进新能源汽车可持续发展

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投资要点：

行情回顾：

板块本周市场表现：截至2023年7月7日，申万汽车板块当周上涨2.69%，跑赢沪深300指数3.12个百分点，在申万31个行业中排行第1名；申万汽车板块本月至今累计上涨2.69%，跑赢沪深300指数3.12个百分点，在申万31个行业中排行第1名；申万汽车板块年初至今累计上涨8.73%，跑赢沪深300指数9.92个百分点，在申万31个行业中排行第9名。

二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块全部上涨。具体表现如下：乘用车板块上涨4.35%，商用车板块上涨3.59%，汽车服务板块上涨2.89%，汽车零部件板块上涨1.78%，摩托车及其他板块上涨1.71%。

个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为泰祥股份、德迈仕、浙江世宝，涨幅分别达61.05%、49.64%和39.39%。周跌幅排名前三的公司为南方精工、中马传动、东风科技，跌幅分别为25.96%、16.69%和15.04%。

板块估值：估值方面，截至7月7日，申万汽车板块PETTM为27倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为42倍，汽车零部件板块PETTM为29倍，乘用车板块PETTM为25倍，商用车板块PETTM为33倍，摩托车及其他板块PETTM为23倍。

汽车行业周观点：近日，工信部发布关于《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》修正案。本次《积分办法》首次引入积分池制度，给予车企更多合规灵活性机会，可将新能源汽车正积分存储至积分池。预计有望进一步提升双积分的稳定性，持续推动车企在新能源汽车领域转型，新能源汽车有望实现可持续的快速增长趋势。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：广汽集团（601238）、比亚迪（002594）、长安汽车（000625）；国内轻卡龙头企业：福田汽车（600166）；以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份（002126）、伯特利（603596）、华阳集团（002906）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；芯片短缺缓解不及预期风险；市场竞争加剧风险；新能源汽车下乡推广不及预期风险。

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