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医药生物行业双周报2023年第13期总第87期:《谈判药品续约规则》专题解读

2023-07-10 18:33:06      来源:研报中心

行业回顾


(资料图片仅供参考)

本报告期医药生物行业指数跌幅为-1.03%,在申万31个一级行业中位居第23,跑输沪深300指数(-0.99%)。从子行业来看,化学制剂、其他生物制品涨幅居前,涨幅分别为2.75%、1.51%;医院、线下药店跌幅居前,跌幅分别为4.47%、3.84%。

估值方面,截至2023年7月7日,医药生物行业PE(TTM整体法,剔除负值)为26.00x(上期末为25.75x),估值上行,低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE(TTM整体法,剔除负值)前三的行业分别为医院(65.57x)、其他医疗服务(55.05x)、医疗设备(35.21x),中位数为26.36x,体外诊断行业(12.37x)估值最低。本报告期,两市医药生物行业共有36家上市公司的股东净减持14.21亿元。其中,6家增持0.65亿元,30家减持14.86亿元。

重要行业资讯:

国家医疗保障局发布《谈判药品续约规则(2023年版征求意见稿)》《非独家药品竞价规则(征求意见稿)》

国家卫生健康委发布《“十四五”大型医用设备配置规划》的通知

药物临床试验机构监督检查办法征求意见

卫材/渤健:阿尔茨海默病新药Lecanemab获FDA完全批准,为20年以来首款

CellTrans:全球首个糖尿病细胞疗法获FDA批准上市

投资建议:

本报告期,《谈判药品续约规则(2023年版征求意见稿)》《非独家药品竞价规则(征求意见稿)》《“十四五”大型医用设备配置规划》《药物临床试验机构监督检查办法(试行)(征求意见稿)》等医药政策文件密集发布;在药品方面,医保谈判对创新药的支付有明显边际改善,创新药未来降幅有望大幅收窄、降价节奏也有望放缓;在药品安全、质量控制方面,《药物临床试验机构监督检查办法(试行)(征求意见稿)》的出台,进一步加强了药物临床试验管理、督促规范药品临床试验环节的合规合法;器械方面,大型医用设备将迎来采购风口,国产品牌有望抢占增量市场份额,国产替代加速进行,同时带动大型医用设备产业链升级,促进高端医疗设备的创新发展。我们建议持续关注创新药和大型医疗设备板块的投资机会。

风险提示:

政策不及预期,疫情反复,研发进展不及预期,市场风险加剧。

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