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机械行业周报:WAIC大会召开推升人形机器人热度;建议关注出口链的投资机会

2023-07-11 09:26:36      来源:研报中心

行情回顾

本周(2023.7.3-2023.7.7),中信机械行业下降2.15%,表现弱于大盘,在所有一级行业中涨跌幅排名第26。具体来看,工程机械下降0.63%,通用设备下降2.67%,专用设备下降2.47%,仪器仪表下降3.51%,金属制品上涨0.21%,运输设备下降1.15%。


【资料图】

核心观点&数据

工程机械设备

核心观点:行业仍在筑底阶段。据工程机械杂志数据,6月挖机销量同比-24.1%,降幅较5月有所扩大(5月:-18.5%),其中内销同比-44.7%(5月:-45.9%),降幅较5月略有收窄;外销同比-0.7%(5月:+21%),增速环比回落明显;此外,国家统计局公布的6月制造业PMI(49.0%,较上月+0.2pct)和1-5月规上工业企业利润总额(同比-18.8%,较上月+1.8pct),虽仍相对疲软,但增速降幅较上月进一步收窄,因此,工程机械板块本周表现相对居前,板块关注度有所回升。我们认为,产品力和渠道力突出、有出海逻辑或国企改革属性的龙头和核心部件供应商值得关注。

数据更新:1)23年6月PMI为49.0%,增速环比上月+0.2pct;2)23年5月制造业固定资产投资额累计同比+6.0%,增速较上月-0.4pct;3)23年5月中国房地产开发投资完成额累计同比-7.2%,增速较上月-1pct;4)23年5月叉车销量为10.0万台,同比+15.8%,环比+0.32%;5)23年6月挖掘机销量为1.6万台,同比-24.1%,环比上月-6.2%;6)23年5月小松挖掘机开工小时为100.60,同比-1.70%;7)23年5月汽车起重机销量同比+14.3%,增速较上月-0.6pct;8)23年6月装载机销量为8556.0台,同比-25.3%,环比上月-5.6%。

自动化设备

核心观点:数字化和智能化相关的工控设备、机器视觉设备在行业整体需求弱复苏情况下,23Q1仍取得稳健甚至较为亮眼的增速表现,特别是ChatGPT的应用为机器视觉板块注入新的活力,垂直细分类大模型的出现有望加速机器视觉的渗透率提升。另外,工业母机板块的机床和刀具行业具备国产替代广阔空间,在强调自主可控的政策支持下,涉及“卡脖子”环节的核心部件供应商值得关注。

数据更新:1)23年5月M1、M2分别同比+4.7%、+11.6%;2)23年5月工业机器人产量为4.02万台、同比+3.8%,环比上月+5.5%;3)23年5月中国电梯、自动扶梯及升降机产量为15.0万台,同比+10.3%,环比上月+6.4%;4)23年5月金属切削机床产量当月值为5.4万台、同比+1.9%,环比上月+5.9%。

锂电设备

核心观点:过去两年下游电动车渗透率快速提升至30%左右水平,我们认为,后续电动车渗透率提升的斜率将有所放缓,其上游的动力电池厂商的资本开支相比过去几年也将有所缩减,相应地,作为动力电池上游的锂电设备行业或将经历存量博弈风险,因此,虽然23Q1部分锂电设备公司的财报数据较为亮眼,但行业估值仍有回落,进一步判断仍需密切跟踪下游景气度变化。

数据更新:1)23年5月新能源汽车销量为71.7万辆,同比+60.2%,环比+12.7%;2)23年5月动力电池装车量为2.8万兆瓦时,同比+52.1%,环比+12.3%。光伏设备核心观点:近期光伏设备行业仍在底部震荡,但我们也看到,在经历5-6月份硅料、硅片、电池片、组件价格快速下跌之后,7月各环节价格降速环比有所放缓,其中本周单晶PERC182尺寸电池片止跌回升,环比上周+1.43%,是继2月以来的首次回正,建议积极关注产业链的边际变化。另外,光伏新材料和新技术路线的涌现,有望对上游设备的更新替代贡献增量需求。数据更新:1)致密料均价为64.00元/kg,与上周持平;2)182/210尺寸硅片价格分别为2.75/3.90元/片,分别环比-1.79%/-2.50%;3)单晶PERC182/210尺寸电池片价格分别为0.71/0.72元/W,分别环比+1.43%/-1.37%;4)单晶PERC182/210尺寸组件价格分别为1.36/1.38元/W,环比-2.86%/-2.13%。

行业要闻

【宏观新闻】

1)7月6日,国产通用人形机器人傅利叶GR-1亮相WAIC2023

2)7月7日,工业和信息化部主持召开专精特新中小企业圆桌会议

【光伏设备】

1)多晶硅价格止跌,N型料率先反弹涨500元/吨

2)300亿国企拟建五大光伏项目,总规模1900MW、投资约114亿元

【核电】

1)国家电投清洁能源装机突破1.6亿千瓦,新能源过亿

【锂电设备】

1)总投资60亿锂电池电芯项目开工

2)宁德时代供应商祥鑫科技获超280亿元大订单

【半导体设备】

1)投资67亿美元的华虹无锡集成电路研发和制造基地二期项目开工

重要公告

【东威科技】因个人财务需求及安排,公司董事肖治国、董事、核心技术人员江泽军、董事石国伟、监事危勇军、监事张振计划通过集中竞价方式减持公司股份;【航天工程】公司股东国创基金与新车基金拟通过集中竞价、大宗交易方式合计减持比例不超过公司总股本的6%;【绿的谐波】公司于近日参与了苏州市吴中区宗地编号为苏吴国土2022-WG-26号地块使用权的挂牌出让竞拍,最终以3,584.16万元竞得上述地块142,228.5平方米的国有建设用地使用权;【新莱应材】公司拟以自有资金2,000万美元出资在新加坡设立全资子公司;【华民股份】公司控股子公司鸿新新能源于近日与棒杰新能源签署了《单晶硅片年度销售合同》,棒杰新能源及其关联方计划向鸿新新能源采购单晶硅片8,700万片,预计合同总金额约为25,000万元;【秦川机床】公司及其控股子公司,拟与高智新科技发生关联交易,预计追加向关联人销售商品金额不超过5,500万元;【南华仪器】持有公司股份15,887,350的公司股东李源计划以集中竞价方式减持公司股份2,471,800股。持有公司股份86,062股的高级管理人员肖泽民计划以集中竞价方式减持公司股份21,000股;【奥特维】公司中标通威太阳能(南通)有限公司划焊一体机等设备的招标项目,中标金额约3.4亿元。

原材料价格及汇率走势

1)截至7月7日,LME铜现货结算价分别为8299.00美元/吨,较上周环比+1.08%,年初至今-1.08%;LME铝现货结算价2086.00美元/吨,较上周环比-0.50%,年初至今-10.76%;

2)截至7月7日,中国塑料城价格指数为829.97,较上周环比+0.96%,年初至今-3.93%;

3)截至6月30日,钢材价格指数数为109.19,较上周环比-0.47%,年初至今-4.16%;

4)截至7月7日,美元对人民币最新汇率为7.23,较上周环比-0.39%,年初至今+4.76%;

5)截至7月7日,上海HRB40020mm螺纹钢最新价格为3730.00元/吨,较上周环比-1.06%,年初至今-9.47%;

6)截至7月7日,动力煤期货结算价(活跃合约)为801.40元/吨,与上周持平,年初至今-12.99%;

7)截至7月7日,布伦特原油期货结算价(连续)为78.47美元/桶,较上周环比+4.77%,年初至今-8.66%;

8)截至7月7日,全国液化天然气LNG最新价格为3990.00元/吨,较上周环比-7.12%,年初至今-35.40%。

投资建议

机器人板块:建议关注已在特斯拉供应链或给特斯拉积极送样的高壁垒核心环节供应商,如三花智控、拓普集团、绿的谐波、双环传动、中大力德、柯力传感、汇川技术、禾川科技、步科股份、昊志机电、鸣志电器、江苏雷利、秦川机床、鼎智科技、五洲新春、长盛轴承等,以及部分工业机器人本体制造厂商,如埃斯顿、博实股份、新时达等。同时,需要注意的是,当前人形机器人距离量产仍有相当距离,技术路线的选择仍具有一定不确定性,所以仍需紧密跟踪产业链变化,在变化中找寻确定性不断增强的核心受益标的。

工程机械板块:1)建议关注三一重工、中联重科、徐工机械、杭叉集团、安徽合力、柳工、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力;自动化设备板块:1)建议关注绿的谐波、汇川技术、禾川科技、创世纪、博杰股份、奥普特、天准科技、华中数控、秦川机床、纽威数控、科德数控、海天精工、欧科亿、华锐精密、锐科激光、柏楚电子、维宏股份。

锂电设备板块:在下游需求仍具备不确定性背景下,建议优选各环节优质公司,如先导智能、联赢激光、骄成超声、东威科技、利元亨、道森股份、英联股份、汇成真空等。

光伏设备板块:在下游需求仍具备不确定性背景下,建议优选各环节优质公司,如晶盛机电、迈为股份、奥特维、捷佳伟创、帝尔激光、海目星。

其他:建议关注轨交设备公司,如中国中车、中国通号、时代电气、铁科轨道、中铁工业等;新股曼恩斯特、日联科技、华曙高科值得关注;建议关注有中长期份额提升和品类拓展(万能蒸烤箱、炸薯条机器人等)逻辑的商用餐饮设备厂商银都股份,以及短期产能扩张迅速、受益下游需求复苏的压缩机零部件单项冠军华翔股份。

风险提示

宏观经济下行压力、下游需求不及预期、原材料价格波动。

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