港股市场策略周报

2023-07-11 11:26:32 来源：研报中心

(相关资料图)

港股市场表现回顾：

港股市场本周保持弱势，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别-2.41%/-2.91%/-0.26%。本周大盘风格要明显强于中小盘风格，成长风格略好于价值风格。本周港股市场除原材料业小幅收涨外，其他行业板块全部收跌，金融行业本周跌幅最大，达到-5.2%。

港股市场估值水平：

本周港股市场维持在估值性价比区间，截至本周末恒生综指PE（TTM）5年估值分位点下降至9.33%左右。市场风险溢价水平仍在5年均值以下，美债收益率仍在高位，港股较美债收益率性价比承压。l港股市场基本面与资金面：

基本面：更多经济支持政策继续吹风，一系列政策“组合拳”有望陆续出台。

资金面：联储继续保持鹰派，7月加息概率超九成。

港股市场展望：

我们保持先前的观点，当前基本面和资金面难以全面转好，关注点应主要放在后续政策端发力和美国加息预期变化。但考虑到市场估值处于性价比区间，美债收益率已达去年高点，人民币汇率也接近去年低点，对于后市不宜过分悲观。

配置上我们强调对行业板块的分散均衡配置。继续建议关注直接受益于政策面转暖的行业板块，例如受益于内需提振政策的大消费和地产板块，受益于产业政策持续重点支持的新能源和数字经济板块。