有色金属行业点评报告：我国镓、锗出口管制有望驱动美国与华实质性对话

周观察：我国镓、锗出口管制有望驱动美国与华实质性对话

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上周（7月3日-9日）周观察重点围绕两大市场关注。其一，美国6月ADP就业人数49.7万人，大幅超出市场预期。围绕美国就业市场持续高景气度，我们进一步探寻了美国的“大基建计划“带来的实质性就业市场提振。其二，围绕商务部及海关总署于7月3日晚间发布的《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》，对镓、锗及稀土市场供需现状进行了进一步分析。短期来看，美国无法规避对我国上游稀有金属及稀土资源依赖。我国实施镓、锗出口管制政策有望驱动美国缓与我国对话关系。

周跟踪：贵金属价格强支撑，工业金属及小金属价格上涨

上周上证指数下跌0.17%，有色金属板块上涨1.78%，跑赢大盘1.95pct。子板块来看，上周铅锌、稀土磁材、小金属板块涨幅领先，涨幅分别为5.55%、4.13%、3.71%。个股来看，上周云南锗业、中科磁业、银河磁体涨幅领先，涨幅分别为38.7%、38.3%、17.3%。。

商品价格：美元指数周内回落，黄价格周内先跌后涨

黄金：7月7日，COMEX黄金收盘价1925.6美元/盎司，周度环比+0.8%；SHFE黄金收盘价450.8元/克，周度环比+0.5%。周内黄金价格呈现先跌后张，周四，美国6月ADP就业人数49.7万人，大幅超出市场预期；周五美国非农就业人口增20.9万人，预期增22.5万人，失业率符合市场预期。周五，美元指数环比走弱，伦敦金价格环比上涨。

白银：7月7日，COMEX白银收盘价23.3美元/盎司，周度环比+1.17%；SHFE白银收盘价5480.0元/千克，周度环比+0.88%。。

铝：7月7日,长江有色铝现货平均价18210元/吨，周度环比-1.8%；LME铝现货结算价2086美元/吨，周度环比-0.5%。

铜：7月7日,长江有色点解铜现货平均价68260元/吨，周度环比+0.1%；LME铜现货结算价8311.5美元/吨，周度环比+1.3%。

锡：7月7日,长江有色点解锡现货平均价23.40万元/吨，周度环比+8.0%；LME锡现货结算价29050美元/吨，周度环比+4.9%。

宏观日历：本周（7.10-7.15）迎全球重要经济数据发布窗口

本周（7.10-7.15）经济数据公布相对密集，中国、美国等全球主要经济体将发布6月CPI、PPI等重要经济数据。此外，本周四中国6月进出口数据发布；同日美联储将公布7月经济状况褐皮书。

风险提示：国内经济下行压力，美联储加息政策不确定性，贸易摩擦等。

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