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丝杠行业深度研究报告:价值量与壁垒较高,国内企业纷纷布局

2023-07-28 16:36:16      来源:研报中心


(资料图)

核心观点

丝杠是实现旋转运动与直线运动相互转换的精密传动元件。丝杠是将回转运动转化为直线运动,或将直线运动转化为回转运动的理想的产品。常见的丝杠产品包括滑动丝杠、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等。滚珠丝杠在数控机床有大量应用,其精度高,传动效率高。行星滚柱丝杠是最新一代的精密传动装置,具备高转速、高载荷、高刚度、体积小、噪音小等优点。滚珠丝杠是目前应用最广泛的丝杠产品,其主要下游应用包括数控机床、机器人与生产线、航空航天/军工、汽车、3C消费电子等领域。

行业持续增长,外资占据高端市场。根据ZionResearchMarket数据,2022年全球滚珠丝杠市场规模约为230.5亿美元。我国2022年滚珠丝杠及滚动直线导轨市场容量约为145亿元,随着制造业自动化水平持续提升,我们认为我国丝杠市场将持续增长。目前日本和欧洲滚珠丝杆企业占据全球约70%的市场份额,CR5约占市场份额46%,2021年我国行星滚柱丝杠市场供应量排名前四的厂家分别是Rollvis(瑞士)、GSA(瑞士)、Ewellix(瑞典)、Rexroth(德国),市占率分别为26%、26%、14%,12%,外资企业占据高端市场。

人形机器人或打开丝杠广阔市场,国内企业纷纷布局。按照丝杠(未考虑滑动丝杠和反转式行星滚柱丝杠的配比问题)单价2000元,单个机器人使用14个计算,总价值量约2.8万元,按照1000万台机器人销量计算,丝杠的市场规模高达2800亿元,远超丝杠现有市场规模,或将成为最大下游应用。业内比较知名的企业包括汉江机床(秦川机床子公司)、南京工艺、山东博特精工、广东凯特精密机械、西安华欧、鼎智科技、新剑传动等,同时也有较多新进企业,包括恒立液压、贝斯特、长盛轴承、恒而达、汇川技术、五洲新春等。

投资建议:丝杠导轨副是自动化设备中常见的传动装置,数控机床中的滚珠丝杠国产化率较低,是目前国家重点推动发展的细分市场,具有较好的发展前景。在人形机器人即将量产的背景下,丝杠行业有望快速发展,建议关注具备或者即将具备高端丝杠导轨制造能力的企业,重点公司包括恒立液压、贝斯特、长盛轴承、恒而达、汇川技术、五洲新春、江苏雷利(鼎智科技)、秦川机床等。

风险提示:特斯拉人形机器人量产进展不及预期,国产化替代进展不及预期,制造业景气度恢复低于预期,丝杠等核心部件大幅降价。

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