【粤开策略周观点】聚焦消费、科技和安全

本周市场回顾

本周（ 7 月 31 日-8 月 4 日） A 股市场呈“ V”型走势，主要指数全面上涨，但涨幅较上周明显收窄，上周领涨的大盘指数“略作休整”，中小盘指数表现突出。 本周创业板指、中小 100 和科创 50 指数领涨，周涨幅为 1.97%、1.45%和 1.36%。

(资料图片仅供参考)

股市资金面， 在持续利好消息驱动下， 市场情绪明显升温，两市成交额连续三周上涨， 日均成交额达 9560 亿元，环比上升 15.8%。 主力资金净流出超700 亿元，北上资金连续两周大幅净流入，本周加仓 A 股超 100 亿元。结构上看，成长板块、金融、大消费是北上流入最多的板块，分别净买入 60亿、 24 亿和 31 亿。

宏观数据方面， 7 月官方制造业 PMI 为 49.3，前值 49，非制造业 PMI 为51.5，前值 53.2。制造业 PMI 持续回升体现了经济复苏积极因素显现，企业经营预期转好，市场整体信心回暖，后续随着政策部署加快落地， 制造业景气度有望重回扩张区间，经济向好修复。

上市公司业绩方面，截至 2023 年 8 月 6 日， A 股市场共 1818 家企业披露了半年报业绩预告，其中 842 家预喜，业绩预喜率仅 46.3%。业绩预喜企业中，机械设备、汽车、医药生物和电力设备行业企业数量较多。具体业绩增速来看， 495 家企业净利润增速超 100%，占比较高的行业为电力设备、机械设备、汽车和医药生物行业。

历史表现方面，从 A 股日历效应复盘情况来看，近十年 8 月周期板块的煤炭、交通运输、钢铁、公用事业等行业相对占优。

大势研判：聚焦消费、科技和安全

当前持续释放的积极因素不断推动市场回暖，市场焦点转向复苏主线，并向成长风格扩散。长远来看，在政策推动之下，经济复苏向好，企业盈利修复的确定性较高，可对市场持续回升保持信心。此外， 短期聚焦中报业绩密集披露期基本面的验证，中长期可以关注极端天气事件对粮食和能源安全的影响。 后市建议关注以下投资机会：

1） 聚焦中报业绩预告超预期板块： 如电力设备、汽车、机械设备等；

2） 关注扩内需+产业政策边际变化/延续的顺周期板块： 以大消费为主，如地产链、汽车、家电等；

3）长期投资价值+底部反弹的科技 TMT 的结构性机会： 如与业绩基本面共振的运营商等；

4）关注受极端天气影响的粮食、能源板块： 厄尔尼诺导致极端天气频发，对种植业、养殖等行业造成明显影响。持续高温不断推高用电需求，今年入夏以来全国日调度发电量三创历史新高， 全国最高用电负荷两创历史新高，最高达到 13.39 亿千瓦，较去年峰值高出 4950 万千瓦，叠加水电大幅减发， 煤炭、虚拟电厂等能源板块、空调等家电行业或受益。

风险提示： 政策效果不及预期、 海外超预期扰动

关键词