食品饮料行业周观点：终止澳麦“双反”措施利好啤酒盈利，板块情绪升温

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行业核心观点：

上周食品饮料板块下跌0.31%，于申万31个子行业中位列第22。上周（2023年07月31日-2023年08月06日），上证综指上涨0.37%，申万食品饮料指数下跌0.31%，跑输上证综指0.68个百分点，在申万31个一级子行业中排名第22。上周食品饮料子板块超半数上涨，其中啤酒（+1.14%）、烘焙食品（+1.10%）、肉制品（+0.85%）涨幅居前三。宏观层面，发改委20条措施强力促消费，助力扩大内需，期待宏观政策对终端需求的传导落地。行业层面，商务部支持举办酒博会、糖酒会等展会。四川推进白酒产业数智升级，陕西、贵州相继推出白酒产业链建设。白酒方面，茅台集团退役军人服务中心揭牌，茅台渠道商培训会在烟台举行。多彩航空“预约乘机购茅台”活动于8月1号开启，茅台拟4.85亿投资新项目。茅台酱香系列酒推动包装升级。五粮液亮相第二届大国工匠创新交流大会。泸州老窖携手长安汽车共建交流。国缘携手江苏广电启动跨国新闻行动，梅西代言赤水河酱酒。啤酒方面，中国宣布终止对原产于澳大利亚进口大麦“双反”措施，未来啤酒企业采购成本有望下行。美团闪购助力青岛啤酒销售倍增，燕京啤酒于河北参设包装制品公司。建议关注：1）白酒：发改委二十条措施有助扩大内需，改善消费环境。白酒中报业绩支撑强，全年业绩确定性高，行业复苏延续，区域高端白酒稳占市场，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒进入传统消费旺季，渠道动销加速。终止澳麦“双反”措施利好啤酒盈利，未来原料成本有望下降。啤酒高端化趋势延续，长期向好趋势明确。建议关注动销良好的高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化比较明显，中期报告陆续披露中，建议关注业绩表现较好的速冻食品、保健品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。

投资要点：

本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌0.31%，于申万31个子行业中位列第22。上周（2023年07月31日-2023年08月06日），上证综指上涨0.37%，申万食品饮料指数下跌0.31%，跑输上证综指0.68个百分点，在申万31个一级子行业中排名第22。年初至今上证综指上涨6.44%，申万食品饮料指数下跌0.97%，跑输上证综指7.41个百分点，在申万31个一级子行业中排名第19。上周食品饮料超半数板块上涨，其中啤酒（+1.14%）、烘焙食品（+1.10%）、肉制品（+0.85%）涨幅居前三。

白酒每周谈：上周白酒板块下跌0.44%，其中古井贡酒（-2.84%）、舍得酒业（-2.47%）、泸州老窖（-2.07%）跌幅居前三，贵州茅台下跌0.19%，五粮液下跌1.05%。行业层面，商务部支持举办酒博会、糖酒会等展会。四川推进白酒产业数智升级，陕西省白酒产业链工作推进会在白水召开，贵州提出健全白酒全产业链发展。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价维持3050元/瓶，飞天散瓶价格保持在2840元/瓶。茅台集团退役军人服务中心揭牌，茅台渠道商培训会在烟台举行。多彩航空“预约乘机购茅台”活动于8月1号开启，茅台拟4.85亿投资新项目。茅台酱香系列酒推动包装升级。五粮液：上周，普五（八代）价格保持稳定，维持960元/瓶，五粮液亮相第二届大国工匠创新交流大会。泸州老窖：上周，泸州老窖（52度）下跌至368.00元/瓶。泸州老窖携手长安汽车共建交流。

食品饮料其它板块：

啤酒：青岛啤酒：美团闪购“超级CP日”联合头部啤酒品牌青岛啤酒及火锅一线品牌海底捞，聚焦夜间聚会场景，推出“青岛啤酒+小龙虾”“青岛啤酒+火锅”的套餐组合。活动期间，青岛啤酒销售额同比增长131%。燕京啤酒：燕京啤酒于河北参设燕京包装制品有限公司，该公司经营范围包含：金属包装容器及材料制造；金属包装容器及材料销售。

预加工食品：预制菜：国家发改委提出挖掘预制菜市场潜力，加快推进预制菜基地建设。双汇发展：双汇发展与淘天集团超市业务发展中心日前启动预制菜年度生意计划。双方将以“八大名菜+豫菜”为主导产品矩阵，深耕预制菜产业，并计划打造3款千万级爆款。

乳品：伊利股份:世界奶业大会将于8月4日-8月7日在内蒙古呼和浩特举行。伊利作为大会主办方之一，将携旗下全产业链子公司参展，伊利现代智慧健康谷还将作为大会唯一观摩地。

风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险

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