主题策略研究之电影：电影暑期档表现优异，行业稳步复苏

投资要点

行业层面：电影暑期档表现较为优异，行业稳步复苏

国内影视院大盘的复苏利好相关产业链公司，票房回暖势头强劲，行业稳步复苏。1）7月票房创下历史新高，暑期档票房或超历史同期，全年票房有望破500亿。2）多家上市公司2023年半年度业绩预告显示，预计实现盈利且净利润与上年同期相比上升50%以上。其中，中国电影归属于上市公司股东的净利润为：28,000万元到38,000万元，较上年同期同比增加1,287.12%到1,782.52%。上海电影预计归属于上市公司股东的净利润为：5,757万元至6,908万元，较上年同期同比增长134.23%到141.07%。

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未来优质影片供给充足。《热烈》、《巨齿鲨2：深渊》等重磅电影上映，截止2023年8月7日，票房分别达7.25亿、3.95亿，预测总票房分别达23.30亿、15亿，暑期档内还有《学爸》、《孤注一掷》、《暗杀风暴》等重磅电影即将上映。8月第一周，周票房收入客观，达19.83亿。电影《热烈》上映后，该片5天收获了4.87亿的票房收入。

热门电影上映前公司股价向好。热门《长安三万里》（2023年热门电影top5，总票房：15.89亿）上映（2023年7月8日）前后，院线公司万达电影行情向好，连续四日内跑赢沪深300及影视院线，期间日涨跌幅均大于3.5%，同期表现优于影视院线与沪深300。

投资建议：关注影投院线公司、主投公司、出品公司

下半年建议布局自营影院业绩好或影片储备充足的影投院线公司、主投主控电影将上映或票房有望超预期的出品公司。

院线公司：万达电影

出品公司：中国电影、光线传媒、万达电影、横店影视

风险提示

新电影上市表现不及预期，AI等新技术应用对提高生产效率影响不及预期。

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