交通运输行业周报（8月第2周）：文旅部恢复第三批出境团队游，中美航班量即将翻倍

投资要点

(资料图片)

本周交通运输行业行情回顾

1）在30个中信一级行业中，本周（8月7日-8月11日），交通运输行业累计涨幅-1.28%，位列第3位；沪深300指数涨幅为-3.39%。

2）在285个中信三级行业中，本周（8月7日-8月11日）航空、机场、航运、物流综合累计涨幅分别为+1.33%、+0.53%、-0.95%、-2.63%，分别位列第4、11、29、97位。

3）境外市场：8月11日，香港恒生指数收19075.19点，本周涨跌幅为-2.38%，道琼斯工业指数收35281.4点，本周涨跌幅为+0.62%。

4）油价及汇率情况：截至8月11日，ICE布油收盘报价86.73元，美元兑离岸人民币收盘报价7.26085，8月5日至8月11日，ICE布油涨跌幅为+0.67%，美元兑离岸人民币涨跌幅为+1.01%。

行业重点事件：

1）文旅部发布恢复出境团队旅游第三批名单

8月10日，文旅部办公厅发布恢复出境团队旅游第三批名单，目的地国家共78个，其中包括韩国、日本、土耳其、奥地利、德国、英国、捷克、美国、墨西哥、澳大利亚等热门旅游目的地国家。至此，中国公民出境团队游目的地增至138个。

2）中美航班量即将翻倍

根据美国交通部8月10日的最新指令，自9月1日起，允许中国航司每周执行18班中美直飞往返航班，允许自10月29日起，中国航司每周执行每周24班中美直飞往返航班，比目前正在执飞的数量翻倍。

3）国泰航空发布23H1业绩，已大幅超19H1

国泰航空发布23H1业绩，实现净利润39.59亿港币，同比大幅扭亏（22H1为-52.99亿港币），已大幅超过19H1（19H1净利润为13.47亿港币）。主要来源于1）国航1月定增，公司股权稀释（(从18.13%降至16.26%)，视作为出售国航部分股份，因此23H1确认19亿港币的非现金收入；2）欧、美线大爆发，截至23Q2客座率分别为91%、95%，同时近三年公司大幅裁员，截至23H1，员工人数较19H1下降约1万人。

航空&机场

行业：8月5日-8月11日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量15596班次，环比+1%，同比2022年+47%，同比2019年+7%。

航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为11505、17400、16849、3398、2895、2051班次，环比上周分别+1.5%、+1.4%、+0.7%、-1.5%、+1.6%、+9.9%。

利用率：本周全民航机队利用率约为8.1小时/天，环比上周-0.04小时，其中宽体机利用率为8.5小时/天，环比+0.1小时/天；窄体机为8.4小时/天，环比+0.0小时/天；支线飞机为4.8小时/天，环比+0.2小时/天。8月5日-8月11日，根据航班管家数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为7.5、8.7、7.7、8.9、9.4、6.4小时/天，环比上周分别+0.2、+0.2、+0.2、-0.1、+0.2、+0.5小时/天。

机场：8月5日-8月11日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为1231、739、1044、882、1276、993架次，环比上周分别+0%、+3%、+2%、+12%、+1%、+1%。

香港机场数据：8月5日-8月11日，香港机场航班量合计4093班次，环比上周+1.1%；客流量共计75.2万人次，环比上周+1.6%。

海外主要机场：8月5日-8月11日，香港机场航班量合计4093班次，环比上周+1.1%；客流量共计75.2万人次，环比上周+1.6%。

航运

集运市场：1）外贸市场：8月11日，中国出口集装箱运价指数CCFI为874.58，环比+1.2%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1043.54点，环比+0.4%。2）内贸市场：7月29日至8月4日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为980点，较上周下降13点，环比-1.31%，同比-35.95%。东北区域指数为788点，环比下降23点，降幅为2.84%；华北区域指数为746点，环比下降20点，降幅为2.61%；华南区域指数为1317点，环比下降53点，降幅为3.87%；华东区域指数为1362，环比上涨66点，涨幅为5.09%。

干散货市场：8月7日至8月11日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1139，环比+0.6%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为1727，环比-6.4%；巴拿马型指数（BPI）平均为1242，环比+15.9%；超级大灵便型指数（BSI）平均为701，环比-0.2%，小灵便型指数（BHSI）平均为397，环比+1.3%。

油运市场：8月7日至8月11日，原油运输指数（BDTI）平均为800，环比-3.0%；成品油运输指数（BCTI）平均为682，环比-4.2%。

投资建议

航空机场：暑期旅游旺季来临，民航局预计暑期日均旅客量较19年同期+7%，预售票价较19年大幅上涨，看好航空大周期兑现。此外，6月全国国际航线航班量已恢复至19年的5成左右，日韩东南亚航线有望陆续加班，看好国际客流恢复。基于预期弹性空间、业绩兑现确定度，推荐南方航空/吉祥航空/春秋航空/白云机场/中国国航/中国东航。

内贸集运：推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。

油运：上半年运价淡季不淡充分印证，当前油运已处高景气阶段，行业供给确定性放缓，随着炼厂集中检修完成、传统旺季即将到来，我们继续看好下半年运价持续上行，推荐中远海能、招商南油、招商轮船。

风险提示：行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。

关键词