公用事业—电力天然气周报：7月份全社会用电量同比增长6.5%，天然气产量同比增长7.6%

本周市场表现：截至8月18日收盘，本周公用事业板块下跌0.1%，表现优于大盘。其中，电力板块下跌0.12%，燃气板块下跌0.03%。

电力行业数据跟踪：

动力煤价格：港口煤价周环比下跌，进口煤价周环比上涨。截至8月18日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价802元/吨，周环比下跌26元/吨。广州港印尼煤(Q5500)库提价932.56元/吨，周环比上涨5.35元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价917.77元/吨，周环比上涨6.71元/吨。

(资料图片仅供参考)

动力煤库存及电厂日耗：电厂日耗周环比上升，内陆及沿海电厂库存升降分化。截至8月19日，秦皇岛港煤炭库存508万吨，周环比下降19万吨。截至8月17日，内陆17省煤炭库存8127.9万吨，较上周下降133.8万吨，周环比下降1.62%；内陆17省电厂日耗为395.2万吨，较上周增加13.1万吨/日，周环比上升3.43%；可用天数为20.6天，较上周下降1.0天。沿海8省煤炭库存3650.5万吨，较上周增加54.4万吨，周环比上升1.51%；沿海8省电厂日耗为236.1万吨，较上周增加1.1万吨/日，周环比上升0.47%；可用天数为15.5天，较上周增加0.2天。

水电来水情况：截至8月18日，三峡出库流量18500立方米/秒，同比上升77.88%，周环比持平。

重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至8月11日，广东电力日前现货市场的周度均价为377.41元/MWh，周环比下降5.14%，周同比下降31.8%。广东电力实时现货市场的周度均价为365.00元/MWh，周环比下降8.45%，周同比下降34.8%。2）山西电力市场：截至8月18日，山西电力日前现货市场的周度均价为348.72元/MWh，周环比下降15.18%，周同比下降32.6%。山西电力实时现货市场的周度均价为374.41元/MWh，周环比下降6.42%，周同比下降28.3%。3）山东电力市场：截至8月17日，山东电力日前现货市场的周度均价为469.30元/MWh，周环比上升15.26%，周同比下降9.4%。山东电力实时现货市场的周度均价为495.39元/MWh，周环比上升23.86%，周同比上升6.7%。

天然气行业数据跟踪：

国内外天然气价格：国产、进口LNG价格周环比上升。截至8月17日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3845元/吨，同比下降45.53%，环比上升1.64%；截至8月18日，中国进口LNG到岸价为13.8181美元/百万英热，同比下降75.00%，环比上升12.45%。截至8月17日，欧洲TTF现货价格为10.64美元/百万英热，同比下降84.2%，周环比下降4.8%；美国HH现货价格为2.62美元/百万英热，同比下降71.7%，周环比下降6.8%；中国DES现货价格为13.52美元/百万英热，同比下降72.9%，周环比上升13.0%。

欧盟天然气供需及库存：供给量、消费量（我们估算）周环比上升。2023年第32周，欧盟天然气供应量57.6亿方，同比下降8.7%，周环比上升2.4%。其中，LNG供应量为19.7亿方，周环比上升2.2%，占天然气供应量的34.2%；进口管道气38.0亿方，同比下降9.1%，周环比上升2.6%。2023年第33周，欧盟天然气库存量为988.34亿方，库存水平为90.4%。2023年第32周，欧盟天然气消费量（我们估算）为35.1亿方，周环比上升2.3%，同比上升6.1%；2023年1-32周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为1855.9亿方，同比下降13.0%。

国内天然气供需情况：2023年5月，国内天然气表观消费量为334.40亿方，同比上升12.0%，环比上升5.2%。2023年7月，国内天然气产量为183.80亿方，同比上升7.7%，环比上升0.6%。2023年7月，LNG进口量为586.00万吨，同比上升23.6%，环比下降1.7%。2023年7月，PNG进口量为445.00万吨，同比上升12.4%，环比上升0.5%。

本周行业重点新闻：1）7月份全社会用电量同比增长6.5%：7月，全社会用电量8888亿千瓦时，同比增长6.5%。1-7月，全社会用电量累计51965亿千瓦时，同比增长5.2%。2）1-7月全国累计发电装机容量同比增长11.5%：截至7月底，全国累计发电装机容量约27.4亿千瓦，同比增长11.5%。1-7月份，全国发电设备累计平均利用2079小时，比上年同期减少54小时；3）7月我国天然气产量同比增长7.6%：7月，我国天然气产量184亿立方米，同比增长7.6%，日均产量5.9亿立方米。天然气进口量1031万吨，同比增长18.5%。1-7月，我国天然气产量1340亿立方米，同比增长5.7%，天然气进口量6688万吨，同比增长7.6%。

投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。电力运营商有望受益标的：粤电力A、国投电力、华能国际、华电国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。

风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢。

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