海外策略周报：本周全球多数市场维持震荡走势

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海外市场一周主要观点:本周全球多数市场延续震荡走势，多数发达市场和多数新兴市场均出现回调。本周美股大盘出现进一步震荡，美股多数行业都出现回调。目前标普500席勒市盈率为30.14，仍然明显高于历史平均数和中位数。由于美股大盘估值仍然较高，美国整体经济仍然存在压力，流动性宽松周期未至，预计未来一段时间美股大盘还将出现进一步回调，美股不同成长行业内部和不同价值行业内部还将出现进一步的震荡和分化，且在这种回调行情中美股不同行业中还将轮番有重要个股出现单日明显回撤。本周欧股市场也出现延续回调。由于欧元区的经济仍然较为疲软，欧元区货币政策宽松周期还需进一步等待，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现回调。预计在经济偏疲软的情况下，前期未出现充分回调的欧洲STOXX50指数、欧洲STOXX600指数、英国富时100、德国DAX、法国CAC40、意大利富时MIB等欧洲重要市场指数还将出现进一步回调，欧股市场多数成长和价值行业将会面临进一步的震荡和分化。预计在流动性偏紧叠加经济疲软的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数还将出现一定波动。本周日经225指数出现明显回调，鉴于日经225指数市盈率和市净率仍然处于偏高水平，叠加欧美等发达市场的联动影响，预计日经225指数未来一段时间还将出现进一步回调，多数成长和多数价值行业容易出现一定震荡。考虑到多数发达经济体流动性宽松周期未至，一些海外新兴市场还将出现一定分化和波动；前期尚未回调充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、新加坡海峡指数、泰国SET指数、印度SENSEX30、印尼综指等新兴市场未来一段时间将出现一定回调。本周港股大盘延续震荡态势。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期影响，港股市场仍将处于超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的区间。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的态势。恒生金融业未来短期将存在一些波动，但考虑到里面部分资产处于估值较低的水平，未来一段时间有随着回调和波动逐步分批低吸布局的区间。

美股市场一周表现：本周美股三大指数均下跌，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数分别下跌2.11%、2.59%和2.21%。

港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现下跌，跌幅分别为5.89%、6.02%和4.34%；恒生科技指数下跌了6.22%。

海外重要经济数据：2023年7月，欧元区CPI同比增速为5%，低于前值5.5%。

风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。

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