8月USDA跟踪月报：8月USDA下调全球小麦、玉米及大豆产量预测

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核心观点

气象：厄尔尼诺现象加强，持续关注对农产品的影响。根据8月10日NOAA的预测，预计厄尔尼诺现象将持续到北半球的冬季（12月至2月发生的可能性超过95%）。厄尔尼诺现象逐步加强，可能会进一步引起异常天气情况。国内受“卡努”影响，东北农田过湿范围加大但渍涝影响有限。

小麦：2023/24年度中国小麦较旧作产量、消费量及库销比均下降。据USDA8月预测，2023/24年国内小麦产量达到1.37亿吨，较旧作减少72万吨；国内消费量为1.52亿吨，较前一年增加400万吨；国内期末库存减少390万吨，库销比从2022/23年度93.20%减少至88.24%，同比减少4.96pcts。2023/24年度全球小麦较旧作产量、消费量上升，库销比下降。据USDA报告，2023/24年度8月全球产量预测相较7月减少332万吨至7.93亿吨，主要是因为欧盟、加拿大地区受到持续炎热天气影响，小麦产量减少。

玉米：2023/24年度中国玉米消费量上升，产量、库销比下降。据USDA8月预测，2023/24年国内玉米产量将达到2.77亿吨，较旧作减少20万吨，8月预测较7月下调300万吨，主要原因是东北和华北平原主要生产省份的过度潮湿影响了产量前景；库销比从2022/23年度的68.66%减少至66.21%，同比减少2.45pcts。2023/24年度全球玉米较旧作产量、消费量、库销比均提升。据USDA8月预测，2023/24年度全球玉米产量将达到12.14亿吨，较旧作增长6,172万吨，主要是美国和阿根廷产量预期增加，但8月预测较7月下调，主要是美国、中国和俄罗斯产量预测下调；全球消费量为12亿吨，与旧作相比增加3,627万吨；全球期末库存较旧作增加1,313万吨。

大豆：2023/24年度中国大豆较旧作产量、消费量、库销比均提升。据USDA8月预测，2023/24年国内大豆产量预计达到2,050万吨，较旧作增长22万吨；国内消费量预计比前一年增加430万吨；期末库存增加140万吨，库销比从2022/23年度的32.30%增加至32.32%。8月整体预测量较7月没有调整。2023/24年度全球大豆较旧作产量、消费量、库销比均提升。据USDA8月预测，2023/24年度全球产量将达到4.03亿吨，较旧作增加3,305万吨，8月较7月预测全球产量下调，主要是因为美国产量下降；全球消费量为3.84亿吨，较旧作增长2,067万吨；全球期末库存为1.19亿吨，较旧作增加1,631万吨。

风险提示：农产品价格波动风险，主产国进出口政策变动风险，地缘政治风险，极端灾害风险

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