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业绩符合预期,各业务线持续快速增长

2023-08-27 11:30:03      来源:研报中心

冰山冷热(000530)


(资料图片)

主要观点:

2023H1业绩符合预期

公司发布2023年半年度报告,2023H1实现营业收入23.28亿元(+80.17%),归母净利润0.57亿元(+94.18%),扣非后归母净利润为0.45亿元(+324.64%),经营活动现金流净额-1.27亿元(+33.06%)。中报业绩符合预期。报告期内公司主要财务数据同比大幅增加,主要是因合并范围增加松洋压缩机、松洋冷机、松洋制冷。

加大市场及产品投入,各业务线持续快速增长

公司子公司冰山工程公司与松洋冷机高效协同,持续深耕细分市场。产品事业领域,积极服务高端客户,与德国巴斯夫、中国石油等行业巨头再签多个项目;签订冰山历史单体最大多晶硅项目,领跑多晶硅市场。工程事业领域,连云港冷链物流项目、红星冷链直供中心扩建项目、洛阳万邦农产品冷链物流园项目等重点工程顺利中标。能源事业领域,CCUS项目及储能热管理项目快速推广。

工业制冷设备业务增长有望提升整体利润率

工业制冷是体现公司冷热核心技术的重要领域。经过多年的发展,公司在工业制冷领域已经接近国际主要竞争对手的技术水平,并在部分领域实现了赶超。由于工业制冷设备的利润率水平高于商用冷冻冷藏,后续公司整体的利润率水平有望因此得到提升。

投资建议

考虑到食品农产品冷链持续发展,工业制冷设备进口替代,其他新业务布局完善,我们看好公司未来长期发展,维持盈利预测为:2023-2025年预测营业收入为47.54/58.30/69.29亿元;2023-2025年预测归母净利润分别为1.10/2.41/3.49亿元;2023-2025年对应的EPS为0.13/0.29/0.41元。公司当前股价对应的PE为39/18/12倍。维持“买入”投资评级。

风险提示

1)市场波动风险;2)原材料价格波动风险;3)应收账款回收风险;4)并购整合管理风险。

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