开源晨会

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【农林牧渔】2023H1行业营收延续增长，生猪减亏白鸡利润大增——行业点评报告-20230906

2023H1农业行业实现营业收入5619.95亿元，同比增长10.04%，归母净利润-117.18亿元，同比上升13.10%。2023H1行业销售毛利率6.26%，同比+0.63pct；销售净利率-2.33%，同比+0.73pct；净资产收益率-2.56%，同比+0.52pct。2023H1行业营收增长主要系生猪出栏持续提升及白羽鸡价格上行影响。猪价持续低迷但好于2022年同期均值，行业整体归母净利润为负，利润实现同比减亏，预计下半年需求环比好转，农业板块归母净利亏损有望继续收窄。

【地产建筑：保利发展(600048.SH)】单月新增土地13宗，拿地权益比保持高位——公司信息更新报告-20230907

保利发展发布2023年8月销售简报。公司累计销售保持增长，行业龙头地位稳固，投资拿地积极，土储结构持续优化，融资渠道畅通，资金优势明显，将持续受益于宽松地产政策及行业格局优化，看好公司未来市占率持续提升。我们维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为237.4、284.2、325.3亿元，EPS分别为1.98、2.37、2.72元，当前股价对应PE估值分别为7.1、5.9、5.2倍，维持“买入”评级。

【电力设备与新能源：德业股份(605117.SH)】南非市场需求超预期，储能逆变器业绩持续高增——公司信息更新报告-20230907

考虑户用光储年内去库压力较大影响，我们下调公司盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为20.26/27.77/36.62亿元（原26.88/44.95/66.35亿元）。EPS为4.71/6.46/8.52元，对应当前股价PE为18.5/13.5/10.2倍。考虑公司产品性能优势与对细分市场需求的深度挖掘，其市占率有望稳步上升，维持“买入”评级。

【医药：希玛眼科(03309.HK)】内地眼科增长稳健，利润减亏，内地牙科业绩亮眼——港股公司信息更新报告-20230906

2023H1实现营业收入9.50亿元（+7.8%），收入增速主要受到销售医疗耗材业务影响，剔除汇率影响后，内地眼科收入增速为25.7%，内地口腔收入增速为271.5%；归母净利润0.30亿元（+100.9%）。2023H1公司核心眼科业务保持较好增长，存量医院明显减亏，口腔业务增长超预期，我们维持2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司收入分别为19.46/24.88/30.80亿港元，归母净利润分别为0.59/0.84/1.87亿港元，EPS分别为0.05/0.07/0.15港元/股，当前股价对应PS分别为2.30/1.80/1.46倍，维持“买入”评级。

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