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1月30日-2月3日，北上资金合计净流出42.46亿元。沪股通净流出43.32亿元，深股通净入0.86亿元。前一期为净流入485.15亿元。其中，电力设备、汽车和非银金融行业净流入居前，分别流入106.74元、44.73亿元和44.17亿元；公用事业、煤炭和通信行业净流出较多，净流出18.01亿元、10.30亿元和9.73亿元。相比1月20日，2月3日TOP20重仓股增持过半，其中，隆基绿能、汇川技术和伊利股份分别增持1.00%，0.57%和0.57%，美的集团、长江电力和五粮液分别减持0.16%、0.13%和0.06%。
本期两融呈现上升趋势。2月2日两融余额为15514.24亿元，较1月19日上升208.47亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回升。计算机、电力设备和非银金融分别回升34.81亿元、21.20亿元和19.46亿元；医药生物、基础化工和钢铁回落较多，分别回落23.63亿元、13.29亿元和5.37亿元。结合北上资金来看，内外资在电力设备、汽车和非银金融较一致，在国防军工、煤炭和公用事业分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少2.925亿份、增加0.594亿份、减少0.772亿份和减少4.82亿份。
宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购12380亿元。利率与之前持平。叠加23060亿元逆回购到期，本期央行净回收流动性为10680亿元。截止2月3日，隔夜Shibor较上期减少57.200个BP至1.2620%，7天Shibor减少13.800个BP至1.8500%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率减少1.44个BP至2.15%，3年期国债收益减少1.35个BP至2.52%，10年期国债收益率减少3.88个BP至2.89%，无风险利率稳定。2月3日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月13日分增加1.89个BP至0.7065%、减少1.11个BP至1.0589%、减少3.11个BP至1.3889%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月13日分减少2.32个BP至0.5581%、减少4.32个BP至0.7194%、减少2.32个BP至1.0494%，信用利差减少。
风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期
