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容知日新(688768)
业绩简评
2月22日，公司发布22年全年业绩预告，22年公司实现收入5.47亿元（同比+37.8%）、归母净利润1.16亿元（同比+42.6%）、扣非后归母净利润1.03亿元（同比+37.7%）；单Q4实现收入2.24亿元（同比+38.8%）、归母净利润0.71亿元（同比+35.6%），符合预期。
经营分析
下游多领域进展顺利，行业需求旺盛、业绩长期韧性强。公司目前已在石化、风电、冶金、水泥、煤炭五大板块实现收入，22H1石化、风电、冶金占总收入比例分别达到28%/25%/24%，随着下游新领域的顺利拓展，公司收入有望进一步均衡化。随着石化、钢铁、水泥等下游智能运维系统需求逐渐提升，公司先发优势明显，有望充分受益行业渗透率提升带来的红利；我们认为凭借公司中长期的核心竞争力及先发优势，21-24年公司净利润的CAGR有望超过40%。
发布定增，补齐前期资金缺口、为长期业务扩张奠定基础。23年2月16日，公司向特定对象发行股票预案，募集资金总金额不超过2亿元。本次募集能够补齐前期IPO项目的资金缺口，募集资金主要用于设备智能监测系统产业化项目、数据中心建设项目、研发中心建设项目。项目建设完成后，公司核心数据优势将进一步凸显，带动智能运维系统软件能力，提高算法水平。
看护设备、故障案例数量稳步提升，积累长期核心竞争力。根据公告，截至22年9月30日，公司累计远程监测的重要设备数量超过95000台，监测设备类型超过200种，积累各行业故障案例超11000例；智能运维领域丰富的故障案例数量保证了公司的中长期竞争力，有助于公司长期继续拓展下游新行业。
盈利预测、估值与评级
根据公告，我们调整公司收入、归母净利润预测，预计2022-2024年公司营业收入为5.47/7.72/11.06亿元，归母净利润为1.16/1.64/2.30亿元，对应PE为54/38/27X，维持“买入”评级。
风险提示行业竞争加剧风险，应收账款回款不及预期风险，新领域业务拓展不及预期风险，限售股解禁风险。
