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中控技术(688777)
流程工业智能制造龙头，维持“买入”评级
公司是流程工业智能制造领域龙头，考虑到智能制造、国产替代、“双碳”政策催化的行业景气向上，以及公司竞争优势扩大带动市占率持续提升，我们上调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为7.96、10.43、13.68亿元（原值为7.56、9.84、12.81亿元），EPS为1.59、2.09、2.74元/股（原值为1.52、1.98、2.58元/股），当前股价对应PE为55.4、42.2、32.2倍，维持“买入”评级。
事件：公司发布2022年业绩快报，业绩高增长
公司发布2022年业绩快报，2022年实现营业收入66.21亿元，同比增长46.50%；实现归母净利润7.96亿元，同比增长36.77%；实现扣非归母净利润6.65亿元，同比增长47.87%。公司业绩实现高增长，超出我们此前预期。扣非归母净利润大幅增长主要系（1）下游流程工业客户数字化、智能化需求旺盛；（2）公司进一步加大研发投入，产品及解决方案竞争优势进一步强化，带动市占率稳步提升；（3）公司管理变革持续推进，管理能力、运营效率不断提升，费用率改善明显。
政策催化智能制造高景气，国产替代有望提速
2月23日工信部等7部委印发《智能检测装备产业发展行动计划（2023—2025年）》，提出加快制造业高端化、智能化、绿色化发展，提升产业链供应链韧性和安全水平，支撑制造强国、质量强国和数字中国建设。我们认为，智能化、国产化政策目标明确，公司有望长期受益持续加码的产业政策。
优势行业稳中有进，行业拓展卓有成效
2022年公司在石化、化工等传统优势行业继续维持并扩大市场份额，经营业绩稳步提升；同时公司在冶金、食品医药、新能源等行业的市场拓展取得显著成效，营收及利润均取得较大幅度的增长。考虑到公司技术创新能力和速度不断提升，5S线下门店+S2B线上平台的一站式工业服务新模式深入推进，公司未来增长更值期待。
风险提示：智能制造不及预期；国产替代不及预期；公司研发不及预期风险。
