投资要点
(资料图片仅供参考)
一周新闻速递
行业新闻：1）2月白酒价格指数上涨。2）1月河南白酒流通市场同比增长36%。
公司新闻：1）茅台文旅2022产值近6亿。2）五粮液拟4.85亿建技术研究中心。3）华润雪花啤酒法定代表人变更，赵春武接替侯孝海。
投资观点
本周我们调研走访甘源食品、承德露露和白酒渠道，同时上海地区进行调味品路演。整体来看，我们仍维持此前观点不变，坚持认为疫后板块复苏顺序如下：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。
白酒板块：本周白酒板块迎调整，主要系市场对舍得担忧所致，本质上是对白酒整体板块估值较高的反应。现阶段我们继续重点推荐1+4+2产品矩阵，即泸州老窖+次高端四杰+老白干酒+金种子酒。
大众品板块：根据目前渠道反馈来看，大众品2月环比1月明显改善，3月有望继续改善。当前大众品主要子板块预期较满，我们建议继续关注个股α机会。现阶段我们重点推荐4+3+6产品矩阵，即软饮料三杰（李子园、香飘飘、养元饮品及承德露露）+休闲食品三剑客（盐津铺子、甘源食品及劲仔食品）+预期差标的（五芳斋、有友食品、绝味食品、中炬高新、日辰股份及晨光生物）。
维持食品饮料行业“推荐”投资评级。
风险提示
疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险。
