投资要点
大豆：阿根廷大豆产量大幅下调，全球库存降低。
(资料图)
根据USDA发布的3月供需报告信息：
美豆：美国2022/23年度大豆产量预期为42.76亿蒲式耳，单产为49.50蒲式耳/英亩，收割面积为8630万英亩，与2月预估量基本持平；压榨量预估为22.2亿蒲式耳，环比2月下调0.1亿蒲式耳；年末库存由2月的2.25亿蒲式耳下调至2.10亿蒲式耳。
巴西：巴西2022/23年度大豆产量预期为1.53亿吨，较2月预估持平；消费量为5640万吨，较2月预估增加5万吨；年末库存3154万吨，较2月预估下调68万吨。
阿根廷：2022/23年度阿根廷大豆产量预期为3300万吨，较2月预估大幅下降20%，较去年下降25%；预计单产为2.13吨/公顷，较2月下降17%，较去年下降23%；收割面积为1550万公顷，较2月预估减少3%；年末库存为1980万吨，较2月预估下调260万吨。
全球：2022/23年度全球大豆产量3.75亿吨，较2月下调786万吨；出口量1.68亿吨，较2月上调93万吨；进口量为1.65亿吨，较2月上调132万吨；消费量为3.71亿吨，较2月下调528万吨；期末库存为1.01亿吨，较2月下调202万吨；库消比为26.9%，较2月下调0.2pcts。
玉米：阿根廷玉米产量大幅下调，全球库存小幅上调。
根据USDA发布的3月供需报告信息：
美国：2022/23年度美国玉米收割面积和单产均没有调整，产量预期为3.48亿吨，较2月预估量持平；消费量、期末库存均与2月预估持平。
阿根廷：干旱和高温天气下阿根廷玉米减产，总产量逐月下降；2022/23年度阿根廷玉米产量预期为4000万吨，较2月下调15%，较去年同比下降19%；单产为5.97吨/公顷，单产较2月预估下调15%，年同比降低14%。
印度：2022/23年度印度玉米产量为3460万吨，较2月增长8%，年同比增长3%；单产为3.43吨/公顷，较2月增长7%，年同比增长1%。
巴西：2022/23年巴西玉米总产量为1.25亿吨，与2月预估量持平，收割面积为2270万公顷，比去年增加100万公顷，单产达到5.51吨/公顷，较去年增加3%。
全球：2022/23年度玉米产量预计为11.48亿吨，较2月预估下调384万吨；全球消费量预计为11.57亿吨，较2月预估下调562万吨；期末库存为2.96亿吨，较2月预估上调118万吨；库消比达到25.6%，较2月预估上升0.23pcts。
小麦：供需两旺，全球库存略降。
根据USDA发布的3月供需报告信息：
巴西：由于南部种植面积的增加与天气条件适宜，2022/23年巴西小麦产量为1040万吨，较2月上调5%；收割面积为310万公顷，单产达到3.37吨/公顷。
哈萨克斯坦：2022/23年度小麦产量预计为1640万吨，较2月增长17%，比去年增长39%；单产预计为1.28吨/公顷，较2月增长16%，比上年增长38%。
全球：全球小麦产量预期上调至7.89亿吨，较2月预估上升0.7%；消费量预估为7.93亿吨，较2月预估上调203万吨；期末库存预期为2.67亿吨，较2月预估下调214万吨；库消比为33.7%，较2月预估下调0.4pcts。
风险提示：自然灾害风险、恶劣气候风险。
