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投资要点：
下游化工经营指数触底，开工率逐步提升。2022年化工物流行业下游受需求冲击持续出现开工率不足的情况，工业企业利润数据显示2023年1-2月工业企业同比利润增幅已跌至-22.9%，结合化工企业投资、产能扩张数据，以及开工率数据判断化工企业经营触底，在投资以及产能扩张带动下，化工物流下游开工率逐步提升，核心仓储、运输企业利润修复可期。
多指标运价指数逐步企稳，化工出口持续修复，货代价格急速下降期已过。跟踪货代和集装箱运价指数判断，近期运价指数呈现稳定走势，判断运价走势已经企稳。2022年7月开始货代运价指数急速下降，2022年10月运价指数企稳，我们判断货代运价已度过最快速的下行期，叠加化工品出口指标持续修复，化工货代企业有望在未来迎来复苏。
荣盛牵手沙特阿美，产业资本入局，化工物流需求空间进一步打开。荣盛牵手沙特阿美属于产业资本直接入局，保证了石化企业稳定的原油供应，同时进一步拓展了石化企业的海外销售渠道，石化运输及仓储企业下游需求空间将进一步被打开。
各项数据显示，化工物流下游开工率持续回升，由此带动化工物流行业产能利用率进一步提升，我们判断化工供应链低点已过，叠加产业资本入局，重视化工石化物流行业布局机会。石化储罐及仓储企业：下游开工率提升促进石化储罐及仓储出租率修复，下游化工行业高景气度提升储罐及仓储产能的周转率，看好宏川智慧在出租率提升以及港能项目度过爬坡期之后的业绩修复；内贸液化品运输企业：短期看需求修复带动内贸液化品运输运景气度提升，叠加产业资本入局，液化品航运需求端进一步被打开，内贸危险液化品新增供给评审严格，供给端增长稳定，行业龙一在需求扩张以及运力拓展上受益明显，关注内贸危险液化品航运龙一兴通股份，公司同荣盛石化合作紧密，产业资本入局带来的需求扩张受益最为明显。综合化工供应链服务商：货代运价指数以及集装箱运价指数均已度过急速下降期，判断景气度下行周期步入企稳阶段，未来在化工行业经营活动频繁带动下，化工货代以及分销商或将实现利润修复，看好综合化工供应链服务商密尔克卫，关注跨境化工供应链企业永泰运。
风险提示：化工行业市场波动风险、安全生产事故风险、产能建设不及预期风险
