核心要点：
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事件
2023年4月18日，财政部公布了2023年3月份以及一季度财政收支情况。
收入端边际改善，税收收入增长明显提速
3月一般公共预算收入边际改善，当月同比增长5.5%，增速较1-2月加快6.7个百分点。其中税收收入同比增长5.6%，增速较1-2月加快9.0个百分点，主要原因在于税收错期入库、基数效应以及3月经济基本面修复。税收方面增值税对3月税收收入的贡献仍然明显，其余主要税种增速则均有不同程度下降。3月非税收入增速放缓，主要原因在于去年大规模盘活国有资产背景下，2023年继续盘活国有资产的空间收窄，非税收入增速在高基数下明显放缓。
支出增速有所回落，基建发力依旧明显
3月财政支出增速有所回落。从财政分项支出来看，3月财政支出有保有压。除了卫生健康同比下降以及交通运输与前值基本持平外，其余分项均有不同程度的增长。与基建显著相关的农林水事务支出继续延续1-2月的高增，体现当前财政支出对于基建投资的支持依旧强劲。3月科学技术支出增速大幅上升，反映推进科技水平的提升也是今年财政的重点工作。值得注意的是，3月社保就业支出增速仍处高位，且高于整体支出增速2.8个百分点，表明当前就业压力仍然较大。
土地出让收入增速依旧低迷，政府性基金支出增速继续放缓
1-3月土地出让收入增速降幅同步收窄，但增速依然低迷，主因前期土地市场低迷拖累当期收入，当前地产销售好转对土地市场拉动也仍有限。前瞻地看，今年土地出让收入或难以大幅回暖，预计跌幅将随着经济企稳回升和房地产市场修复逐渐收窄。1-3月全国政府性基金支出同比增速降幅较1-2月走阔，基数抬升和收入低迷是支出降幅扩大的主要原因。1-3月新增专项债发行前置部分对冲了土地出让收入下滑的影响，预计未来将随着政府性基金收入的改善，支出跌幅逐渐收窄。整体而言，3月公共财政收入边际修复，税收收入贡献增大，非税收入支撑减弱，收入结构改善。同时公共财政支出靠前发力，但增速边际放缓，当前对于基建投资的支持依旧强劲。后续随着经济增长动能逐步恢复，财政收入预计将恢复性增长，支出端则有望维持较高增速。土地出让收入后续难以快速大幅回暖，或呈现温和修复的态势。
风险提示
疫情蔓延超预期；房地产超预期下行；海外政策超预期调整。
