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环球滚动:棉纺策略日报

2023-05-12 11:23:26      来源:研报中心

简要观点

棉花:震荡运行


(资料图)

短中期震荡,关注突入其来的宏观风险,叠加淡季6、7、8月,新疆棉过剩问题将会突显,棉价或出现回落,内需方面,整体下半年将会比上半年好,美联储5月加息可能封顶,后面或转而降息,所以长线看涨。操作上,皮棉加工企业,提前做好对冲套保准备,可逢高进行对冲套保;纺织用棉企业,结合自身库存,可进行库存套保;投机者,建议暂时观望。

PTA:震荡偏弱

出行旺季,原油回暖支撑化工品价格,产业方面近期下游织造订单有所增加,预计短期聚酯企业减产有限,PTA:需求尚可,但随着5月之后纺织淡季来临,终端市场恐将继续走弱,届时上游PX-PTA装置检修结束,供需走弱,PTA累库在所难免,总体而言短期PTA价格或将企稳,但中长期若无重大利好,PTA难言乐观。

乙二醇:震荡偏弱

短期下游聚酯需求尚可,供应减少支撑现货价格,但中旬,装置重启与投产并存,下旬海外集中到港,供应压力增大,将对价格形成一定压制,或将对乙二醇价格形成拖累。

短纤:震荡偏弱

加工费逐渐修复后,行业供应量或延续增长态势;且上下支撑乏力,预计日内涤纶短纤大概率将偏弱整理。但美出行高峰即将来临,仍需关注原油、汽油逻辑对成本的支撑力度。

白糖:维持强势

国际方面,印度传来不及预期,市场供需偏紧张,等待巴西开榨或有缓解。整体国际市场估计年度偏紧张,但存在不确定性。国内市场需求有一定改善,白糖销售较好,市场预期较好,关注后期刺激消费政策的情况。整体白糖价格倒挂明显,未来有望小幅缩小,支撑国内糖价维持强势。

纸浆:暂时观望

山东地区进口针叶浆现货市场交投以来单商谈为主,业者根据自身成本确定报价及出货。市场部分含税参考价:乌针、布针5000元/吨,银星5050-5200元/吨,月亮、马牌5100-5200元/吨。其余品牌报价较少。目前全球供需逐步转向过剩,库存缓慢回升。下游虽然需求不佳,但利润逐步好转,有望提升下游开工。上游产能逐步投放,叠加欧美需求下滑等影响,预期纸浆价格继续缓步下行,但短期快速下行后,价格或有反复,建议暂时观望。

苹果:震荡运行

截至5月10日,本周全国主产区冷库单周出库量29.97万吨,主产区冷库剩余库存量315.34万吨。山东产区库容比为28.97%,较上周减少2.16%,陕西产区库容比为24.38%,较上周减少1.96%。(数据来源:上海钢联)

产区方面,栖霞产区库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.00-4.50元/斤,片红价格在3.50-4.00元/斤;洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤,80#价格在4.60-4.80元/斤。(数据来源:中果网)

销区方面,广东三大批发市场早间到车量较为稳定,早间到车日内消化压力小。

总体来说,产区东强西弱局势延续,产区库存富士价格维持稳定,部分产区冷库进入清库阶段,整体看好货价格稳硬,一般货购销以质论价,交易氛围尚可。新季苹果陆续进入疏果农忙阶段,产地用工略显紧张,库存包装费用也有所上涨,挤压客商利润,需关注客商调货心态的持续性。销区批发市场交易平稳,广东市场到车维持偏低位置,日内到车消化压力小。进入五月,甜瓜类、樱桃等水果将大量上市,对苹果销售或将形成一定冲击,后期重点关注终端市场反馈,预计短期苹果价格震荡运行为主。

各品种基本面信息跟踪

宏观重点信息

国家统计局公布数据显示,中国4月CPI同比涨幅由上月的0.7%回落至0.1%,创下自2021年3月以来的新低;环比则下降0.1%,连续两个月降幅收窄。4月PPI同比降幅扩大至3.6%,连续7个月下降,环比由上月持平转为下降0.5%;中国4月份金融数据重磅出炉;(数据来源:财经早餐)

据央行初步统计,4月社会融资规模增量为1.22万亿元,同比多2729亿元;新增人民币贷款7188亿元,同比多增649亿元;M2同比增速回落至12.4%;(数据来源:财经早餐)

美国4月PPI同比升2.3%,为2021年初以来最小涨幅,低于预期值2.4%;环比为上升0.2%,预期为升0.3%。核心PPI环比上涨0.2%,同比上涨3.2%。(数据来源:财经早餐)

棉花:

1.5月11日中国棉花价格指数(CCIndex)价格16337元/吨,较上个交易日下调16元/吨。5月11日棉纱指数(CYIndexC32S)价格23460元/吨,较上个交易日持平。据郑州商品交易所,2023年5月11日棉花仓单总量17935(-77)张,其中注册仓单16443(+33)张,有效预报1492(-110)张。(数据来源:中国棉花信息网郑州商品交易所)

2.据美国农业部(USDA),4.28-5.4日一周美国2022/23年度陆地棉净签约55973吨(含签约58763吨,取消前期签约2790吨),较前一周增加7%,较近四周平均增加56%。装运陆地棉75070吨,较前一周减少20%,较近四周平均减少8%。净签约本年度皮马棉3447吨,较前一周减少38%;装运皮马棉4604吨,较前一周减少18%。新年度陆地棉签约2903吨,无新年度皮马棉签约。当周中国对本年度陆地棉净签约量24086吨(含新签约23451吨,转签入635吨),较前一周减少9%;装运20162吨,较前一周减少17%。无新增签约皮马棉,装运皮马棉1610吨。(资讯来源:中国棉花信息网)

3.据USDA下属机构最新消息,2023/24年度孟加拉植棉面积预期在4.6万地区,同比(4.5万公顷)扩大2.2%,植棉总面积或仅占该国可耕种面积的0.55%。产量预期在3.4万吨,同比(3.3万吨)增加约1.3%,预计不足国内消费的2%。受需求恢复影响,进口预期上调至185.1万吨,同比(167.4万吨)增加10.4%。从需求情况来看,新年度孟加拉消费预期在191.6万,同比(176.6万吨)增加8.6%。基于以上,孟加拉新年度期末库存预期在41.4万吨,同比(45.7万吨)减少约7%。(资讯来源:中国棉花信息网)PTA:

1.PXCFR中国价格收1089.33美元/吨,PTA加工区间参考458元/吨;。(资讯来源:隆众资讯)

2.PTA现货价格收跌56至6152元/吨。市场交易心态谨慎,聚酯刚需补货依然偏少,整体成交气氛一般,基差方面供应商买盘涨至09合约升水520元/吨。供需方面:PTA整体负荷至80.21%,基本无变化;下游聚酷开工降至83.31%,较前一日下降0.33%,PTA供需边际转弱。

乙二醇:

1.乙二醇企业装置周度产量在29.30万吨,较上周增加0.17万吨,环比增加0.59%。其中一体化乙二醇产量在19.44万吨,较上周增加0.01万吨,环比提升0.07%;煤制乙二醇产量在9.86万吨,较上周增加0.16万吨,环比增1.65%。

2.截至4月24日,华东主港地区MEG港口库存总量107.63吨,较上一统计周期减少0.24万吨。近期港口抵港稳定,传统旺季下刚性需求稳定,华东主港库存小幅去化。(资讯来源:隆众资讯)

短纤:

1.涤纶短纤现货价格跌90至7330。成本端转弱,叠加临近五一部分终端及下游纱厂减停产意愿增加,多因素拖累下,日内涤纶短纤市场主流价格下滑。具体价格来看,江苏市场跌80至7320自提;福建市场跌80至7520送到;山东市场跌65至7435送到;河北市场跌90至7450送到;浙江市场跌100至7400送到;西南市场稳于7900送到(单位:元/吨)。(资讯来源:隆众资讯)

2.PTA现货价格跌56至6152,MEG跌27至4087,折合聚合成本跌57至6629,涤纶短纤基准价跌90至7330,现货加费空间跌33至701。(单位:元/吨)(资讯来源:隆众资讯)

白糖:

1.海关总署公布数据显示,2023年3月我国进口食糖7万吨,同比减少5.17万吨,降幅42.48%。2023年1-3月累计进口食糖95万吨,同比增加1.15万吨,增幅1.23%。2022/23榨季截至3月累计进口食糖272.2万吨,同比减少4.62万吨,降幅1.67%。(资讯来源:泛糖科技)

2.泛糖科技17日讯,马山南华于4月14日顺利收榨。至此,广西2022/23榨季糖厂生产全部结束。广西2022/23榨季生产始于2022年11月15日,开机糖厂数量为73家,较上榨季减少1家;生产持续时间152天,较上榨季减少4天;平均开机时长87天,同比减少18天。(资讯来源:泛糖科技)

纸浆:

1.智利海关公布2023年3月智利纸浆出口中国情况,其中:针叶浆11.30万吨,阔叶浆6.82万吨,本色浆1.07万吨。(资讯来源:卓创资讯)

2.据Europulp数据显示,2023年2月欧洲港口总库存较1月提升10.55%,较2022年同期提升45.32%。其中2023年2月除法国/瑞士港口库存环比下滑外,荷兰/比利时、英国、德国、意大利以及西班牙港口库存环比均有提升。(资讯来源:卓创资讯)

3.据悉,UPMPasodelosToros工厂从环境部门获得了最终运营许可,于4月14日正式开机启动,预计首批纸浆将于5月份发货。(资讯来源:卓创资讯)

苹果:

1.据统计,截至5月10日,本周全国主产区冷库单周出库量29.97万吨,主产区冷库剩余库存量315.34万吨。山东产区库容比为28.97%,较上周减少2.16%,陕西产区库容比为24.38%,较上周减少1.96%。(数据来源:上海钢联)

2.现货产区方面,栖霞产区当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.00-4.50元/斤,片红价格在

3.50-4.00元/斤;洛川产区当前库存纸袋富士果农货70#起步价格在4.30-4.50元/斤,客商存货80#价格在

4.60-4.80元/斤。(数据来源:中果网)

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