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【世界新要闻】2023年4月通胀数据点评:4月CPI同比增速继续收窄,PPI通缩加剧

2023-05-12 15:10:48      来源:研报中心

事件:


(资料图片仅供参考)

中国统计局公布数据显示,2023年4月,全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨0.1%,环比下降0.1%;4月全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降3.6%,环比下降0.5%。

数据要点:

高基数效应叠加物价下行共同导致CPI同比增速继续收窄。4月份CPI同比上涨0.1%,较上月收窄0.6%。其中,环比下降0.1%,翘尾因素下降0.4%。可见去年高基数效应叠加物价下行共同导致CPI同比增速收窄。

鲜菜鲜果价格环比下降,猪肉价格延续下行。

细分来看,4月食品价格总体环比下降1.0%。其中,天气转暖,鲜菜鲜果上市供应量提高带来相应价格有所下降,4月鲜菜价格环比下降6.1%,鲜果价格环比下降0.7%,由正转负。此外,畜肉环比下跌1.9%,其中猪肉价格延续下行,4月猪肉价格环比下降3.8%,主要是受到消费需求不足以及目前生猪存栏量充足所致。水产品和奶类价格环比分别上涨0.5%和0.2%,环比均由负转正。蛋类价格环比下降0.2%。

非食品项较上月环比小幅回升,旅游分项环比明显上行。

非食品项4月环比较上月小幅回升至0.1%。具体来看,国际原油价格下行,交通工具用燃料项4月环比下降1.6%,交通工具项环比下行0.9%,交通工具使用和维修项环比持平上月,通信工具环比下行0.4%,综合作用下导致交通和通信细分项环比下降0.4%;另外,居民消费需求分化,衣着类环比下降0.1%,由正转负,生活用品及服务价格环比持平上月,教育文娱环比上行0.5%,受到五一小长假影响,出行人数增多,旅游分项较上月提升5个百分点至4.6%。

预计5月CPI同比增速将小幅提升。

展望未来,目前消费正温和复苏,物价水平偏低,观察高频数据5月初蔬菜价格小幅上行,生猪价格位于低位,国家启动猪肉储备收储工作,猪肉价格将有所提升。此外,5月CPI翘尾因素将环比增加0.2个百分点,随着经济持续复苏,预计5月CPI同比增速将小幅提升。

4月PPI同比降幅扩大,环比增速有所下降。

4月份PPI同比增速下跌3.6%,降幅较上月扩大1.1个百分点。PPI环比增速下降0.5%,4月翘尾因素较上月下降0.58个百分点。分类看,生产资料价格4月环比下降0.6%,生活资料价格环比下降0.3%。

采掘业原材料价格走势分化。

上游采掘业原材料价格走势分化,4月份铁矿石和有色矿分别环比下降0.1%和0.6%;非金属矿价格环比上行0.1%;4月上旬受到OPEC意外减产影响,国际油价有所上行之后再次回落,4月油气价格环比上升0.5%;近期煤炭产能释放,而市场需求不足,煤炭价格环比降幅增加3.4个百分点至4.0%。

制造业细分:化纤涨幅最大,石油加工降幅明显。

制造业细分看,权重占比较大的农副食品、石油加工、化工、钢铁等均有一定降幅,4月分别环比下降1.3%、1.1%与1.0%;石油加工板块降幅明显,环比下降2.3%;化纤板块涨幅最大,4月环比上升1.1%。服装鞋帽、木材加工、有色有一定增幅,4月分别环比上升0.1%、0.4%、0.2%。其余项均小幅下跌。

预期5月PPI同比仍将位于底部。

国内经济逐步复苏,煤炭产能较为充足而需求较弱导致价格下降,目前基建项目持续推进,工业品下游需求回暖,工业品价格有望回升。结合23年5月PPI翘尾因素下降0.1%,预计5月PPI同比仍将位于底部,保持负增长。

风险提示:

国内地产基本面再度恶化;

国内春节后第二轮疫情爆发;

美联储货币政策转鸽。

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