计算机行业点评报告：海外AI点评：Duolingo运用大模型助力月活提升，业绩超预期

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Duolingo发布2021年一季报。1Q23营收高速增长，净利润大幅改善，盈利能力超管理层预期。营收1.16亿美元，同比增长42.40%；净利润-258万美元，同比少亏78.76%；经调整EBITDA达1511万美元，同比增长282.65%。

【资料图】

投资要点

Duolingo1Q23亏损大幅收窄，用户数量显著增长

2023年第一季度，Duolingo实现营业收入1.16亿美元，同比大幅增长42.40%；净利润-258万美元，同比大幅收窄（22Q1为-1215万美元）。第一季度公司月活/日活/付费订阅用户数分别达到72.6/20.3/4.8百万人，同比分别增长47%/62%/63%，用户生态加速形成。公司第一季度调整后EBITDAMargin为13.06%，22Q1为4.86%，盈利能力大幅改善。

公司发布基于GPT-4模型的DuolingoMax服务，有望提升用户语言学习效果

2023年3月14日，Duolingo推出接入GPT-4大模型的“DuolingoMax”，订阅费为$30/月或$168/年，目前面向美国和其它选定地区的iOS系统。用户通过订阅“DuolingoMax”可获得以往“SuperDuolingo”所有的服务，并收获2项AI新功能“ExplainMyAnswer”和“Roleplay”。

“ExplainMyAnswer”：用户借助此功能更好理解自己练习题犯错原因。这个功能由AI自动生成反馈，可以解释为什么用户的答案是对的或是错的，并以聊天机器人的形式发送。

“Roleplay”：角色扮演允许学习者在互动AI聊天机器人体验中练习与Duolingo角色的对话技巧。对话将以场景为重点，如模拟咖啡馆或机场等场所。学习者会得到写作技巧和鼓励。

AI+教育应用加速落地，公司有望实现付费用户量价齐升，未来成长空间广阔

相较公司传统的订阅服务（$6.99/月），公司新服务推出后有望带来用户客单价的提升，同时公司在月活、日活、付费用户数等指标上势头强劲，AI+教育用户生态加速构建中；公司在2023Q1业绩交流会指出，预计全年营业收入可达5.00~5.09亿美元，同比增长35.3%~37.8%，调整后EBITDA预计达到0.55~0.61亿美元，同比增长255.8%~294.6%，在AI技术加持下对未来充满信心。

相关标的：

科大讯飞：

公司星火认知大模型能力在国内处于领先地位，基于大模型技术的学习机可实现作文智能审阅批改、多轮语口语沟通评测等功能。未来随着模型能力不断升级，公司教育类产品有望持续打开G/B/C三端市场空间。

推荐关注：佳发教育；浙大网新；新开普。

风险提示：

宏观经济下行风险；教育AI研发及应用市场推广不及预期风险；支持教育AI政策发展落地不及预期风险；行业竞争加剧风险。

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