A股行业观察：金融板块盈利预期显著上调-快讯

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投资要点：

A股年报与一季报披露后，金融板块业绩预期呈现普遍上调。在披露节点的前1天与披露后10天内，有6个行业出现预期净利润上调，分别是：综合金融、商贸零售、传媒、银行、电力及公用事业、非银行金融。其中，金融板块下的综合金融、银行、非银行金融均出现预期净利润的上调，金融板块整体经营状况的预期出现显著改善。

当前银行估值相对偏低，PB仍大幅度低于1。对比预期上调的6大行业，银行估值相对偏低：当前PE为5.17，近三年分位数35.12%；当前PB为0.64，仍低于1，近三年分位数31%。整体来看，银行的低估值使其对比其他行业更具性价比。

货币政策稳健宽松叠加中特估概念催化，银行板块预计将持续受益。银行当前景气表现良好，整体法显示银行净利润2022年同比增长7.20%，2023年一季度同比增长2.84%，环比去年四季度增长22.67%，银行景气呈现持续复苏。同时，银行契合“中特估”低估值修复的投资主线。回溯自2022年11月21日开启的中特估行情，我们发现期初估值偏低的标的涨幅更加明显，这印证了市场正通过挖掘低估的股票来收获超额收益的投资逻辑。银行目前估值偏低，同时行业内存在大量优质上市央国企，是“中特估”行情下值得关注的行业之一。此外宏观环境利好持续，银行预期将进一步改善：一是经济周期已触底回升；二是国内货币政策处于稳健偏宽的状态，同时“宽信用”下预计信用利差将维持低位。

本周国防军工行业涨幅领先，并较上周明显上行。截至2023年5月19日，本周国防军工行业领涨，电子、机械、通信、医药等行业紧随其后；对比上周，国防军工、电子、机械、通信和有色金属涨幅明显上行。

宽基指数显示，本周成交活跃度较上周有所下降。从换手率与成交额来看，各指数较上周均有所下降，并达到近七周最低值。综上，宽基指数显示，成交活跃度较上周已明显下降。

从行业角度来看，本周新能源板块成交情况改善较为明显。从成交活跃度改善情况来看，新能源最为明显，本周日均换手率和日均成交额较上周均有大幅的改善，反映出行业关注度的提升。

本周风格偏小盘与成长。从规模来看，小盘指数表现优于大盘指数及中盘指数；从中信风格分类来看，成长风格领先于其他风格。

风险提示：一是经济复苏不及预期；二是历史经验仅供参考。

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