晨会纪要

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【平安证券】行业深度报告*电力设备及新能源*N型技术驱动变革，一体化扩产与竞争加剧*强于大市20230708

研究分析师:陈骁投资咨询资格编号:S1060516070001

研究分析师:皮秀投资咨询资格编号:S1060517070004

研究助理:马书蕾一般证券从业资格编号:S1060122070024

研究助理:苏可一般证券从业资格编号:S1060122050042

核心观点:光伏产业是全球碳中和主力军，国内外需求向好，海外贸易保护不确定性犹存。光伏主产业链环节N型渗透率迅速提升，一体化扩产加速。光伏辅材是行业降本提效利器，有望受益于下游需求放量。当前，多种新型电池路线竞相发展。TOPCon逐步确立其扩产主流地位，技术迭代红利正在兑现，HJT处于降本增效及市场导入关键期，ABC电池或将升级至双面发电，N型电池组件市场渗透率将快速提升，驱动全产业链各细分环节升级变革。建议以新型电池技术为主线，关注渗透率快速提升的N型电池组件环节。

【平安证券】行业深度报告*非银行金融*他山之石系列报告（四）：“投行+投资+投研”联动，探索大投行生态圈建设*强于大市20230707

研究分析师:王维逸投资咨询资格编号:S1060520040001

研究分析师:李冰婷投资咨询资格编号:S1060520040002

研究助理:韦霁雯一般证券从业资格编号:S1060122070023

核心观点:借鉴高盛经验，专业能力及多业务协同的能力是大投行生态圈的基石。目前头部券商品牌效应突出、股东资源丰富、人才储备充足，在传统承销保荐业务中已建立优势，同时资本实力雄厚、私募子与另类子公司布局较早、综合服务能力更强、创新业务试点资格齐备，已开始大投行生态圈建设，未来有望率先收获注册制改革红利。建议关注投行专业能力和综合实力领先的龙头券商中信证券、中金公司、华泰证券、中信建投。

【平安证券】行业深度报告*有色金属*出海谋矿，落子全球*强于大市20230707

研究分析师:陈骁投资咨询资格编号:S1060516070001

研究助理:陈潇榕一般证券从业资格编号:S1060122080021

研究助理:马书蕾一般证券从业资格编号:S1060122070024

核心观点:锂板块：锂资源供给持续偏紧促使锂的定价权和产业链利润上移，锂原料和锂盐生产环节利润丰厚，同时掌握核心锂资源和锂盐冶炼加工能力的企业利润弹性更大。建议关注资源自给率较高或正在加速提升，且锂盐产能同步扩大的一体化发展企业。镍板块：企业竞争加剧下，一体化布局将成为新的利润增厚方向，且行业集中度有望进一步提升。钴板块：在钴中间品MHP竞争格局上，华友钴业、力勤、格林美等企业领先全球，华友钴业位居龙头地位，预计2023年公司MHP产量市占率达21%，力勤、格林美的印尼湿法冶炼产能也有望在2023-2025年持续释放。

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