大制造行业二零二三年八月月报：重点关注顺周期相关板块和超导主题投资

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2023年7月市场表现回顾

2023年7月1日至2023年7月31日，上证指数上涨2.78%，沪深300上涨4.48%，创业板综下跌1.36%，中证1000下跌1.31%。申万一级国防军工行业下跌4.34%，行业涨幅月排名29/31，跑输上证综指7.12个百分点；申万一级机械设备行业下跌1.74%，行业涨幅月排名24/31，跑输上证综指4.52个百分点。

2023年8月核心投资观点

我们认为2023年8月：

7月市场先抑后扬，AI为代表的科技主线进入调整，电力设备为代表的前赛道反弹乏力，市场进入调整期。月内高层会议表态是7月走势的分水岭，政策预期推动市场关注顺周期、刺激消费和活跃资本市场相关板块。2023年7月，非银金融、房地产、商贸零售、建筑材料和食品饮料等板块领涨，通信、传媒、国防军工、计算机和电力设备等板块则表现较差。同花顺概念板块中，室外经济、物业管理、租售同权、特色小镇和粮食概念等板块表现较好，脑机接口、F5G概念、芬太尼、共封装光学和云游戏等指数表现较差。

我们认为进入8月，7月高层会议以及相应表态，是月度后期市场走势的主要方向。当前的强预期若现实继续强化，对房地产和资本市场的高层表态，再次点燃了市场对保增长和活跃资本市场相关强政策的预期。我们建议继续这种关注顺周期逻辑，寻找低位潜在补涨逻辑个股，优选具有大宗商品期货品种等高频数据，筹码结构较好的板块和个股，同时可适当关注超跌板块的修复机会。7月底的，室温超导概念是最新的技术前沿，有望带动相应概念个股走强。我们对市场后续走势不悲观，总体建议还是积极布局低位超跌且估值合理的子行业，适宜防守反击策略。当前关注的重点还应是筹码逻辑，波段操作不追高。

短期资金行为不改变中期趋势，投资者根据资金性质选择合适策略和周期。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。先进制造相关标的有：东方电气、上海电气、比亚迪、先导智能、汇川技术、亿华通、中国核电、中广核技等;数字经济新基建相关标的有：士兰微、时代电气、新洁能、新易盛、沪电股份、深南电路、海特高新、中颖电子、硕贝德、移为通信、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、兴森科技、广联达、金山办公、泛微网络、宝信软件、鼎捷软件等；国产化替代基础件相关标的有：锋龙股份、川润股份、利君股份、新莱应材、兰石重装、蜀道装备、厚普股份、智明达、中航电测、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份等。

风险提示：产业政策低于预期，市场风格偏好，技术、竞争和政策路线风险。

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