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苹果FY23Q3业绩点评:服务营收创历史新高,持续进行AI相关投资

2023-08-04 20:31:28      来源:研报中心


(资料图片)

本期内容提要:

1.财务指标:]Apple发布FY23Q3财报显示,当季营收817.97亿美元,同比-1.40%,环比-13.75%;毛利率为44.52%,同比+1.26pct,环比+0.26pct;净利润为198.81亿美元,同比+2.26%,环比-17.71%;每股收益为1.26美元,同比+5.00%,环比-17.11%。

2.分业务营收:FY23Q3,公司服务业务创下历史新高,活跃设备安装基数大于20亿。本季度公司产品收入为605.84亿美元,同比-4.37%,主要系Mac和iPad销售额较低。分产品来看,本季度iPhone销售额环比下降,营收实现397亿美元,同比-2.46%;Mac收入为68亿美元,同比-8.11%;iPad收入为58亿美元,同比-19.44%;可穿戴设备、家居和配件收入为83亿美元,同比+2.47%。此外,本季度公司服务业务创下了212.13亿美元的新历史收入记录,同比+8.21%。

3.分地区营收:FY23Q3,大中华区、欧洲贡献本季度营收增长,而美洲、日本和亚太其他地区则对业绩有所拖累;公司在新兴市场销售能力持续走强,在印度、印度尼西亚、墨西哥、菲律宾、波兰、沙特阿拉伯、土耳其和阿联酋创下季度总收入记录。分地区来看,公司在美洲营收354亿美元,同比-5.60%;欧洲营收202亿美元,同比+4.66%;大中华区营收158亿美元,同比+8.22%;日本营收48亿美元,同比-11.11%;亚太其他地区营收为56亿美元,同比-9.68%。

4.FY23Q4指引:公司预计营收同比将下滑超过2个pct;公司预计iPhone销售收入与服务营收将增长,但Mac和iPad销售收入将下滑,预计同比将有两位数下降;公司预计毛利率区间为44%-45%;预计运营费用区间为135-137亿美元。

5.其他:(1)库克在财报电话会上正面回应公司在AI上的布局:在过去几年间,公司一直在研究包括生成式AI在内的各种AI技术,公司将继续投资和创新,将包括生成式AI在内的各种AI技术融合到产品中,以进一步丰富用户的生活、工作;(2)AppleVisionPro预计明年初交付。

6.投资建议:我们认为,AI驱动头部CSP厂商、算力硬件供应商快速成长,AI对亚马逊、微软、谷歌在内的头部云服务厂商和英伟达、AMD等头部硬件厂商拉动已在业绩端展现,AI的盈利逻辑当前或已初步得到验证。此外,苹果也正式回应包括生成式AI在内公司多年来一直投资各种AI技术。我们判断,当前算力产业链已进入交货期,业绩发力时点有望落于2024年,我们持续看好全球算力产业链的成长潜力。

风险提示:下游需求不及预期,研发不及预期,宏观经济形势进一步恶化。

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