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海外宏观周报:美国信用评级被下调

2023-08-07 16:25:21      来源:研报中心


(资料图片仅供参考)

平安观点:

海外经济政策:1)惠誉将美国长期外币债务评级从AAA下调至AA+,展望从负面转为稳定。我们认为,本次下调评级的影响或相对有限,有利的因素:一是债务上限谈判已完成;二是美国经济增长维持韧性;三是尚无证据显示国际市场对美债的需求明显下降。但短期市场难免波动:一是美债利率上升;二是风险情绪下,美股获利了结。2)美联储官员讲话暗示,或将转变政策重心,从是否继续加息到更加关注高利率会维持多久需维持多久。3)美国7月新增非农就业人数放缓至18.7万人,连续两个月爆冷。4)美国7月“小非农”意外爆表,新增非农就业人数32.4万人。5)美国7月失业率回落至3.5%,未突破近16个月波动区间。6)美国7月ISM制造业PMI低于预期,且连续第九个月低于50荣枯线;服务业PMI小幅走弱。7)欧元区二季度GDP同比增长0.6%,德国连续两个季度GDP同比萎缩。8)欧元区7月综合PMI终值下调,服务业PMI由51.1下修至50.9。9)欧元区7月HICP同比初值为5.3%,核心HICP同比与上月保持不变。10)欧元区6月PPI同比下降3.4%,降幅创2020年6月以来最大。11)英国央行加息25BP,行长称或将继续加息。12)沙特、俄罗斯宣布延长减产行动,OPEC+表示将继续维持原油生产政策不变。

全球大类资产:1)股市:近一周(截至8月4日),受累于美国债市风暴,海外股市普遍回吐上周涨幅,A股领涨。美股方面,纳斯达克综指、标普500指数和道琼斯工业指数整周分别下跌2.8%、2.3%和1.1%,创下3月份以来最大单周跌幅。宏观层面,惠誉下调美国政府长期外币债务信用评级,且美国财政部发行债券的规模超出市场预期,均引发了美国股票市场大量抛售。2)债市:多重利空引发长期美债大跌,10年美债收益率升破4.2%、创下年内新高。10年期美债延续上周涨势,整周上涨9BP至4.05%(曾于8月3日升破4.2%),其中实际利率上升9BP至1.67%,隐含通胀预期保持于2.38%。3)商品:除原油外,大宗商品普遍下跌,原油持续上涨,贵金属价格下跌幅度扩大,主要农产品高位回落。原油方面,布伦特油价和WTI油价整周分别上涨1.5%和2.8%,至86.24和82.82美元/桶。近期原油价格所受影响来源有两方面:一是全球经济前景有所改善;二是沙特、俄罗斯等产油国宣布延长减产措施。4)外汇:美元指数整周延续上周涨势,收至102,非美元货币普遍下跌。美国方面,美元延续上周涨势,本周非农就业数据表现良好,为美元汇率提供支撑;美国评级下调事件提升避险需求,美元汇率受益。

风险提示:美欧货币政策超预期,美欧经济衰退风险超预期,国际地缘政治博弈超预期等。

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