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汽车转向行业分析简报:产业升级,线控转向量产元年

2023-08-07 19:33:03      来源:研报中心


(资料图)

核心观点与投资建议

核心观点: ( 1) 汽车转向系统是汽车底盘系统的重要组成部分, 经历了机械式-液压助力-电控液压助力-电动助力-线控助力的发展演进过程。 当前国内市场乘用车EPS( 电动助力转向) 前装搭载率接近峰值, 已经成为转向主流技术路线, 市场格局方面, 外资份额较高, 博世、 NSK、 ZF占据市场份额前三位, 国内主要品牌包括豫北光洋、 联创汽车电子、 万都、 比亚迪等。( 2) 线控转向极大的推进了汽车的集成化、 轻量化、 网联化和智能化, 安全性+算法优化是其核心难点, 目前尚处于发展早期阶段。 随着L3及以上智能驾驶的逐步渗透, 线控转向有望爆发, 2023年或成为量产元年, 假设25年渗透率达5%, 市场规模将达58亿元, 3年复合增速为263%。 随着EPS产品结构迭代带来价值增量, 以及线控转向渗透率逐渐提升, 预计到25年我国转向市场规模为408亿元。

主要标的:耐世特( 1316.HK) , 伯特利( 603596.SH) , 浙江世宝( 002703.SZ) 。

风险提示:自动驾驶升级不及预期的风险, 新技术降本不及预期的风险, 汽车行业销量不及预期的风险。

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