“三八”节大促落幕，关注化妆品、珠宝赛道消费趋势
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本周，“三八”节线上大促基本落幕，延续此前风格，传统电商平台均未发布活动战报，让消费市场略显平静。从节前各大电商平台安排的丰富活动及密集宣传来看，女性群体仍是消费市场主力军。值得注意的是，在后疫情时代，理性消费观念更加普遍和深入，平台方不再过于强调长铺垫后的单个节点爆发性需求，而是打出活动组合拳，逐渐向常规化分布转变。美妆：分电商平台看，大促期间，淘宝、天猫和京东护肤、彩妆两大类目下多数细分类目销售额均同比双位数负增长，传统平台上美妆行业恢复不及预期；抖音平台的面部护理、眼霜、洗护用品支付GMV增长较快。分品牌看，大促期间，珀莱雅在天猫、京东、抖音平台上销售额同比录得不错增长，且均位列护肤类目品牌第一，作为国货之光表现亮眼。黄金珠宝：女性消费者黄金首饰购买情况靓丽，在一定程度上反映出行业供需共振的良性趋势。（1）供给端：近年来，随着3D/5D/5G/古法等新工艺推出与广泛应用，黄金首饰的设计感与时尚感取得突破性进步；（2）需求端：女性消费者悦己意识觉醒，为自己喜爱的高颜值单品买单成为趋势，同时黄金首饰的贵金属特征契合后疫情时代消费者看重“保值增值”的心态，故而两者形成共振。这一良好趋势在未来有望持续，为黄金珠宝赛道注入新的活力。
行业关键词：38节大促、女性消费、AOXMED、睿美云、油敏霜
【38节大促】永辉推出38节全渠道大促。
【女性消费】京东发布2022年中国女性消费报告。
【AOXMED】贝泰妮旗下AOXMED入驻西安赛格国际。
【睿美云】医美SaaS服务商睿美云完成超千万元A轮融资。
【油敏霜】上海家化旗下品牌玉泽发布新品“油敏霜”。
板块行情回顾
本周（3月6日-3月10日），商贸零售指数报收2637.78点，下跌4.56%，跑输上证综指（本周下跌2.95%）1.61个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第23位。零售各细分板块本周均下跌，其中互联网电商板块跌幅最小，2023年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面，本周ST宏图（+12.3%）、ST商城（+11.6%）、丽尚国潮（+3.5%）涨幅靠前。
投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司
投资主线一（化妆品）：国货化妆品龙头品牌强者恒强，重点推荐华熙生物、珀莱雅、贝泰妮、鲁商发展，受益标的科思股份等；
投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，重点推荐区域医美机构龙头朗姿股份、医美产品龙头爱美客；
投资主线三（线下消费）：疫后消费逐步复苏，关注线下消费赛道优质公司，珠宝钻石板块重点推荐潮宏基、中国黄金、周大福、周大生和老凤祥。
风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。
